大量錯單進場 Knight大虧4.4億美元 股市文易系統有重大瑕庛

鉅亨網編譯郭照青　　2012-08-04  00:02　    Blog談新聞　上則  下則

由於軟體出現差錯，送出大量錯單，Knight Capital集團於45分鐘內，因而大虧了4.40億美元。這突顯出高速交易系統日益增加的股市，存在有重大錯誤風險。但是華爾街金融機構與主管官員，對這類問題，幾乎束手無策。

自動交易可於百萬分之一秒內，處理大量交易，這絕非人工交易所能企及。然而，這項好處卻可能代價沉重：股市已成了交易所，造市者，高頻交易員，及使用各種不同系統的投資人，彼此互動的雜處之地。

2010年5月的「閃電崩盤」--股市於幾分鐘內便巨幅重挫--顯示技術問題一旦出現，往往是一波接著一波。由於交易利潤縮水，且管理成本上升，許多參與股市的企業與個人被迫削減成本--包括科技支出，這類問題因而就更有可能發生。

自4月以來，系列讓人汗顏且代價高昂的科技問題，不但撼動了市場，亦敲碎了投資人的信心。

因為技術問題，BATS Global Markets交易所竟無法完成自己的初次公開發行股票(IPO)行動。由於技術故障，Nasdaq交易所處理Facebook股票首次交易，亦問題叢生，導致數千萬美元的損失。而UBS AG因交易Facebook股票，也虧損了逾3.50億美元，並將責任歸咎於Nasdaq交易所。

Tabb顧問公司創辦人Larry Tabb說，股市結構可能太過複雜，已難順利運作。我們可能得設法改變股市結構，讓問題簡單化。此外，今日的金融系統也同樣複雜，讓問題至今遲遲無法獲得解決。