投資3思維…臉書股價啟示錄

投資3思維…臉書股價啟示錄

【經濟日報╱編譯簡國帆／綜合外電】 2012.08.29 03:37 am

圖／經濟日報提供 近來代表跨時代的兩家企業股價呈現鮮明對比，消費電子大廠蘋果公司股價蒸蒸日上，全球社群網站龍頭臉書（Facebook）卻跌跌不休，外界可從中窺見當前股市的3大思維－著眼長期績效、重視企業管理團隊及強調基本面。過去幾個月來全球股市的表現，能從蘋果和臉書股價的相反走勢窺見一斑，蘋果甫躍升為全球歷來市值最高的企業（未計入通膨），臉書的股價則是5月首次公開發行股票（IPO）以來已幾近腰斬。 蘋果市值約6,210億美元，臉書市值約420億美元，兩者市值差距大過南非的經濟產值，但這種差距也說明了投資人的3大思維。 首先，市場瀰漫不確定性和超低利率環境，正使投資人思考長期績效。投資人正藉重金投資蘋果，押注這家公司將活躍多年；相較下，投資人可能認為臉書無法長期存活。 臉書終將消逝的說法乍聽荒謬可笑，但看看先前備受追捧的科技業者－網景（Netscape）、Myspace或甚至諾基亞，現在若非消失就是陷入掙扎。 蘋果也可能步上後塵，但投資人顯然不這麼想，原因包括蘋果品牌價值極高、專利部位強勁、坐擁龐大現金，及創紀錄的創新能力和員工生產力。 第2個訊息是重視管理團隊。蘋果執行長庫克和臉書執行長查克柏格身為執行長的歷練雖均不豐富，但市場迄今對兩人的評價很明顯：蘋果股價自賈伯斯辭世以來已大漲78%，臉書自IPO以來則大跌50%。 耶魯大學管理學教授索南菲爾德說，市場在臉書IPO前過度追捧該公司，可能矇蔽了臉書主管的判斷，「市場太過誇大臉書的管理團隊，但這個團隊卻是有問題的」。 第3個觀察，就是投資人依然重視基本面數字。儘管蘋果市值又創新高，但其本益比不到13，臉書則約為30。 【2012/08/29 經濟日報】

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