葛洛斯：該是投資人準備《大逃亡》的時候了
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電 2012-03-29 04:43 Blog談新聞 上則 下則
葛洛斯。(圖:Pimco官網)
全球最大債券基金公司 Pimco (太平洋資產管理公司) 共同首席經理人葛洛斯 (Bill Gross) 在最新投資人公開信中，將當今市場比喻為電影《第三集中營 (The Great Escape)》(直譯：大逃亡)，警告投資人必須竭盡所能，逃離接下來幾年低報酬率的陷阱。
《Fortune》報導，葛洛斯在周二 (27 日) 發佈的月度投資人信中指出，市況之所以變得如此，是因為過去幾十年讓市場蓬勃發展的一切，包括信貸擴張、通貨膨脹及利率低落等因素，都將逆轉。
而正如所有趨勢逆轉，特別是去槓桿過程，他預警市場將遭遇一些相當強勢的逆風。
例如至少過去 15 年，市場成長趨勢一直是決定一檔股票價值的最主要因素之一；但葛洛斯認為，未來這樣判斷不再如此準確。因為成長更難預測，且速度減緩；加上利率及通膨升高，使得「未來美元的目前價值較低」。
葛洛斯指出，在此情況下，企業能從未來展望獲得的溢價降低。換句話說，目前能創造獲利並支付股利的企業，獲得的估價較高，這樣的情勢將出現重大轉變。
有鑑於此，葛洛斯毫無意外推薦買債券勝過買股票。即便他預估，債券平均報酬率也只有 4%。
若還是想買股，葛洛斯建議遠離所謂成長股 (growth stock)，即股價占帳面價值高的股票，例如蘋果 (Apple)(AAPL-US)；建議買進持續支付股利的股票，如艾克森美孚 (Exxon Mobil)(XOM-US)。
此外，中國及巴西等新興市場的企業股票，表現應該較歐美好。葛洛斯還建議，在投資組合中增加原物料曝險，以免受通貨膨脹所害。
沒有留言:
張貼留言