挑債找三高 信評、債息、匯價都重要

• 2012-12-26 01:07
 
• 工商時報
 
• 記者藍鈞達／台北報導

　根據美林美銀統計，若在今年1月時買進垃圾級的希臘公債，迄今報酬率將高達79％，投報率是德國公債的20倍以上。只是，這種買了很難讓人心安的投資方式，會有幾人願意親身嘗試？

　匯豐中華投信債券產品經理蔡明潔表示，對照希臘公債的誘人回報，真正的投資，其實只有在市場具備健全流動性，可買進並賣出的情況下，所產生的總報酬才有意義。而對債券商品來說，信評、債息以及匯率前景，是用以評判一檔債券是否具備投資價值的重要依據，畢竟只有條件好的債券，才能吸引資金進駐並創造豐沛的交易動能。

　蔡明潔指出，對一般投資人來說，債券確實相對股票難懂，但簡單來看，信評越高，代表該債券的違約風險相對較低，且發債機構的前景展望也相對樂觀。而違約風險高的機構欲藉由發債籌資，相對也需償付較高的利息；故配息率愈高，其實也就意味投資人所需承擔的風險也相對提升。

　但，有沒有那種高配息卻低風險的債券基金？蔡明潔說，「魚與熊掌實難兩全」，不過，低利環境加上資金充沛，在顧及風險及收益平衡的考量下，具備高信評、高債息，且有貨幣升值高潛力的資源出口國家債券商品確實相對符合當前的市場局勢。

　國際貨幣基金組織（IMF）上月表示，計畫將澳幣及加幣納入其所追蹤的儲備貨幣，此舉無異是對該兩國貨幣的「可靠性」做出認定。此外，包括澳洲、加拿大、巴西、南非、墨西哥、紐西蘭六大資源豐富出口國家債券評級不僅皆在AAA～A-之列，與其他A～AAA等級債券相較，其平均外債占經濟成長率（GDP）比重也僅約主要成熟國家（英美法德）平均的一半左右，良好的財政體質反應其償債能力更優。

　加上六大資源出口國家的平均債息迄今仍有英美公債債息的3～4倍之多，伴隨其堅強基本面支撐，吸引國際資金源源注入，更增添其貨幣增值潛力。