海嘯後首見 外資連4月淨匯出

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作者： 記者張中昌╱台北報導 | 中時電子報 – 2012年8月4日 上午5:30

工商時報【記者張中昌╱台北報導】

受國內外資本市場表現不佳影響，國內外資「罕見」出現連4個月淨匯出狀況，創2008年金融海嘯之後新紀錄，累計今年4~7月，外資共淨匯出67.24億美元，折合新台幣已逾2,000億元。

今年外資在第1季時，原本處於累計淨匯入達68.76億美元，但從第2季開始，便由淨匯入轉為淨匯出，4、5、6月分別淨匯出2.91億美元、32.95億美元、3.45億美元，原本預期6月匯出金額已有大幅減少，7月有機會「止血」，沒想到又進一步擴大為27.93億元美元。

金管會證期局主秘吳桂茂表示，歐美股市上月還是未見好轉跡象，研判外資可能因為母國資金需求，因此又匯出較多的金額，不過從累計今年1~7月來看，外資仍處於淨匯入約1.52億美元，未來隨著歐債問題逐漸明朗後，外資投入國內市場的意願應該會再提高。

根據統計，2008年金融海嘯過後，外資也有連續3個月呈現淨匯出的情形，但像這次連續4個月，則是首次出現，因此被視為是一項警訊。去年7~9月，外資曾一口氣匯出逾100億美元，今年這波外資淨匯出，尚未超過去年的規模。

另外，投資國內上市股票部份，今年累計至7月底，全體外資、陸資買進上市股票總金額約新台幣2兆8,090億元，賣出上市股票總金額約新台幣2兆8,791.77億元，累計賣超達新台幣701.77億元，與6月底時的統計相比，金額又擴大470.26億元。

吳桂茂認為，外資賣超台股，多少是受歐債影響，外資可能面臨國外資金贖回需求，國內課徵證所稅雖也是因素之一，但現在已經定案，未來不確定性排除後，外資還是可能回補。

至於上櫃股票，全體外資、陸資買進上櫃股票總金額約新台幣1,148.61億元，賣出上櫃股票總金額約新台幣1,147.71億元，仍處於買超上櫃股票約新台幣0.9億元。

101年8月第1週 (101730~1010803) 市場摘要

盤勢觀測：

    本週大盤走升，週五收在 7218
                                週成交量 323192張

    資券變化：融資餘額        1829E     週增           4.4E    ( 7/14~7/27減少 7/30~8/03增加)

                        融券餘額    446115張    週增      44580張   ( 7/14~8/03增加)

    外資本週在現貨週買超135E。 ( 7月累計賣超470.2E   8月累計賣超1.7E)
    外資台股期貨：       布多單 10066口
    外資股票期貨：       布空單 29597口
    外資台指選擇權：   布空單 17334口
    外資借券餘額：              3,830,214張   ( 7/14~8/03減少)

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Fed密切監視一辭 暗藏玄機

• 2012-08-04 01:08
 
• 工商時報
 
• 【記者蕭麗君／綜合外電報導】

    　華爾街日報報導，聯準會在周三會後聲明釋出比以往更強烈訊息，表示將「密切監視（closely monitor）」經濟情勢發展。經濟學家指出聯準會的「密切監視」一辭大有學問，可追溯到前聯準會主席葛林史班時代，暗示有可能在兩次決策會議之間，推出新的振興措施。也就是說聯準會可能會不待下次決策會議就採取行動。

    　聯準會官員向來用字遣詞格外謹慎。它在這次使用「密切監視」一詞，其實擁有它深厚的歷史典故，值得仔細推敲。

    　在2000年12月，正值科技泡沫破滅後，美國經濟瀕臨衰退邊緣，聯準會曾考慮透過降息來刺激景氣。不過它當時並沒有直接採取行動，取而代之是透過聲明指出將「密切監視經濟發展」，暗示救市行動箭在弦上。果真數周後，葛林史班在決策會議召開前，就宣布調降利率。

    　上述例子讓外界部分人士堅信，在該事件以後，如果聯準會聲明出現「密切監視」字眼，是暗示有可能在兩次決策會議之間推出振興措施。

    　據聯準會會議紀錄顯示，在2001年3月例會中，有官員曾考慮再度使用「密切監視」一詞，當時波士頓聯儲銀行總裁邁恩強調，該措辭具有的力量遠超過詞彙。

    　不過葛林史班後來否認該詞有任何暗示之意，言下之意否認這一措辭具有任何敏感涵義。

    　有趣的是現任聯準會主席柏南克近年來曾不只一次使用該詞，有時意味即將採取行動，但有時卻無這個意思。

    　例如在2008年9月雷曼兄弟宣告破產兩天後，聯準會曾在聲明中提及將「謹慎」監視發展，不過它卻等數月後才有所行動。

    　綜觀來看，當聯準會使用該措辭，意味它正處於高度警戒。前聯準會副主席，目前是布魯金斯學會學者的柯恩指出，該詞意味採取行動前的準備工作較平日更充分。

衰退敗象盡現！債券天王接班人埃里安 警示海嘯最大回潮

鉅亨網楊琇羽　綜合報導　　2012-08-03  13:45　

債券天王葛羅斯的接班人埃里安（Mohamed El-Erian ）警示 PMI 數據駭人，全球經濟成長走緩幅度已來到金融海嘯結束以來最大。（圖片來源：維基百科）

債券天王葛羅斯的接班人埃里安（Mohamed El-Erian ）指出，近月歐洲與亞洲採購經理人指數下滑是不詳之兆，警告全球經濟正走向 2009 年金融海嘯退潮後最嚴重的一波回潮。

《彭博社》報導，全球最大債券基金發行公司－太平洋投資管理公司（Pimco）執行長埃里安，預期未來一年全球經濟成長率為 2.25%，低於國際貨幣基金組織（IMF）統計全球 2011 年 GDP 3.9% 以及 2010 年的 GDP 5.3%。2009 年金融海嘯結束那年，全球經濟衰退幅度為 0.6%（如下圖）。

埃里安在接受《彭博社》訪問時指出，全球不同地區卻同步出現工業生產衰退情況是一大警訊。埃里安強調正值歐元區全力防堵債信危機擴大之際，全球經濟成長同步走緩，連美國與中國的成長步調都慢了下來。

2 日各國採購經理人指數陸續公佈，歐元區 17  國製造業活動大幅減緩，創下 37 個月以來最大減幅，同時中國製造業亦接近產出萎縮邊緣。

埃里安指出，全球工業產出衰退浪潮衝擊到已步履蹣跚的美國經濟，他更預期美國接下來一年經濟成長率僅 1.5%，接近失速邊緣，美國經濟衰退的機率因此增至 25%-33% 之間。

根據美國商業部統計，由於消費者、中央與地方政府縮減支出，第 2 季美國經濟成長走疲。第 2 季國內生產毛額（GDP）年增率僅 1.5%，低於第 1 季 GDP 的 2%。

歐洲央行總裁德拉吉（Mario Draghi） 2 日在一場記者會上表示，歐元區第 2 季與第 3 季 GDP 將持續衰退，劣於今年首季持平的狀態。

2 日，除了股市與期市反應出對歐洲央行失望的情緒，央行無立即救市作為，還導致歐元貶值、西班牙公債殖利率上升的驚險場面。

埃里安預期未來一年，歐元地區經濟將萎縮 1.5%，反觀去年歐元區 GDP 年增率還有 1.5%。不過，埃里安告訴《彭博社》記者，歐洲央行可能會與歐洲紓困基金同步進場干預債券市場，加大干預力度以對抗債信危機。

埃里安認為，德拉吉並未立即採取救市行動有其理由，埃里安推測這應是德拉吉施壓歐元區成員國的手段之一，迫使成員國政府先憑己力解決問題，不要一昩依賴央行，另一方面則是盡力守住央行有限的援助資源，不到最後關頭不輕易出手救市，以收資源有效運用之目的。

不過埃里安提醒，儘管德拉吉是用心良苦，但倘若不即時行動，待歐債危機升高至無以復加之時就太遲。埃里安認為，若歐洲央行遲至一個月後才出手，屆時援助的效果恐減弱。埃里安也在訪問中預估歐元區在未來 6 個月解體的機率在 35%。

友達賣子公司 元太併達意 稱霸電子紙

元太市佔已達9成 市場對手僅剩高通

2012年08月04日  

元太收購達意科技，在電子紙市場將更上一層樓。圖為採用元太技術的電子書。林林攝

【吳秀樺╱台北報導】元太（8069）昨董事會決議，將以總金額不超過15億元購買友達（2409）集團旗下的達意科技（SiPix）股東的持股，整體收購案預計今年第4季完成。繼今年5月台達電（2308）與電子紙事業合作夥伴普利司通（Bridgestone）宣布停止生產電子紙相關產品、退出電子紙市場後，友達跟著退出，現在電子紙市場剩元太與高通對決的局面。

元太董事長劉思誠指出，目前元太與友達光電在內的3位股東達成股權買賣協議，持股比重約82.7%，未來將陸續洽其他股東，以取得達意的100%股權為目標，股票交割作業預計在取得政府許可後，最快可在第4季完成。 

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目前電子紙市場僅剩元太與高通對決，元太有機會一統電子紙江山。左為元太董事長劉思誠、右為副董事長何奕達。吳秀樺攝

劉思誠著重專利人才

劉思誠指出，本次購併是以專利與技術、人才為出發點，元太與達意可說是一拍即合，雙方只花了1個多月的時間就談成合作，也樂見雙方資源整合後，能帶動兩者的營運持續成長。
他指出，由於元太E Ink的微膠囊（Microcapsule）電子紙與達意的微杯（Microcup）技術與專利上，有相當多部分似類，在產品研發時為避免侵權，必須重新做設計，在購併達意之後，兩種技術可以互補，不會受限專利，有助提供更好的產品，預計在2013年也會推出新一代的彩色電子紙出來。
對於元太收購達意的做法，市調單位WitsView副總張小彪指出，目前元太的電子紙拿下9成的市佔率，其他廠商近幾年積極投入，但市場擴展成效有限，況且電子閱讀器在平板電腦的競爭下，未來市場也有相當的不確定因素在，因此友達與台達電在這個時間點退出是好事一件，而友達專心投入面板本業的經營，而元太可以取得達意的技術與專利在專業領域中有更好的發展，對於雙方都是好事。 

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友達集團獲利3億元

法人分析，元太近幾年積極將電子紙彩色化，但成效與率有限，主要是微膠囊的技術有難以突破的瓶頸，但在彩色化部分，微杯技術就較為有利，因此元太在購買達意之後專利與彩色化技術上，將會有大突破與進展，另還可以同時將達意的客戶一併納入手中，將彼此競爭與拉扯的風險降低不少。
元太副董事長何奕達指出，不同於元太的專攻電子書閱讀器，達意則是在智慧卡與電子標籤上著墨很深，而達意員工人數約有350人，未來將直接轉移給元太，達意在全球擁有超過200項以上的專利，目前在美國加州設有研發中心、台灣桃園設有生產線，單月產能以6吋計算為40萬片，而完成收購之後達意將會成為元太旗下的子公司，未來再思考如何做資源配置與組織調整。
至於收購達意金額約15億元，相較於當年買E Ink價格低了許多，劉思誠說，在不同時點，技術也有其不同的價值所在，對於購併達意的價格他不願意評斷是否買得很便宜。而友達昨日也公告旗下的康利與隆利，以每股13.284元出售達意的股權給元太，交易金額各為2.69億元與2.69億元，預估本交易友達集團可以獲利3億元，友達並未損失。 

盤後資料 1010803

股市指數：7218           成交張數：2,881,278
                                     成交金額：  781E            
                                            自營：     15E
                                            投信：     43E
                                            外資：   239E

融資餘額： 1,829E      融券張數： 446,115張 

自營資金：      50E
投信資金：      19E
外資資金：    205E       外資借券餘額：3,830,214張

======================================================
台股期貨        未平倉口數          
自營商 ：           843口            12.2E           期指  7214   |   7246
投信     ：         2410口            34.4E           期指  7136   |   7140
外資     ：       10066口           143.5E          期指  7131   |   7126

股票期貨                  未平倉口數
自營商：       94083口            36.6E
投信     ：              0口                 0E
外資     ：      29597口            14.7E

台指選擇權              未平倉口數
自營商 ：     21930口           0.9E
投信     ：         552口             
外資     ：     17334口           0.7E

摩台指未平倉口數： 1464495

股神押房市 炒熱波克夏

股神押房市 炒熱波克夏

【經濟日報╱編譯賴美君／彭博資訊二日電】 2012.08.03 04:10 am

巴菲特增持美國房市相關投資、避開歐債危機的策略奏效，激勵所掌舵的波克夏公司（Berkshire Hathaway）股價漲至16個月來新高。 巴菲特增持美國最大房貸業者富國銀行（Wells Fargo）資產、買進房地產經紀商，並競標聲請破產的住宅資本公司（Residential Capital）房貸資產，押注全球最大經濟體美國房市將復甦反彈。 巴菲特2008年拜訪歐洲後並未積極投資歐洲企業，反而在美國大舉併購，併購標的包括伯靈頓北方聖大菲鐵路公司（BNSF）。 波克夏A股本周漲至16個月來高點，距2008年來最高收盤價只有3%之遙。波克夏訂3日公布第2季財報，分析師預估營業利益將達每股1,750美元，較去年同期增加6.7%。 【2012/08/03 經濟日報】

全文網址: 股神押房市 炒熱波克夏 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/7269034.shtml#ixzz22V16zdJ6
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出口墜崖 台韓蒙難

• 2012-08-02 01:17
 
• 工商時報
 
• 記者蕭麗君／綜合外電報導

台灣、南韓出口表現

　全球經濟低迷重擊韓國，7月出口較去年同期銳減8.8％，創下金融危機以來最大減幅。韓國官員警告，第3季出口可能難以改善；同樣飽受出口低迷壓力的台灣，也將在本月7日公布上個月出口值，據了解，台灣7月出口極可能又見負成長。

　韓國知識經濟部周三表示，受全球經濟不振影響，7月出口較上年同期銳減8.8％至446億美元，寫下2009年10月以來最大減幅。

　知識經濟部的報告出，即使第3季之後，「出口也很難出現大幅增加」，而7月1日到20日的主要出口產品，包括造船、鋼鐵、手機等9項出口品項都呈現年減，韓國對歐盟及中國等市場的出口也普遍下滑。

　韓國財長朴宰完日前接受韓國電台KBS訪問時，曾透露受到全球經濟不佳拖累，他不排除韓國今年經濟成長可能無法保3的可能性。

　韓國出口大減，正是依賴出口的亞洲經濟寫照。韓國政府在7月初把今年出口率成長目標由原先的6.7％降至3.5％，而去年韓國出口成長率達19％。

　此外，根據匯豐控股採購經理人指數顯示，韓國製造業活動也連續第2月萎縮，7月指數經季節因素調整後，從6月的49.4降至47.2。

　比韓國更重視出口的台灣，今年以來的各月出口年增率，都比韓國為差（見右圖），隨著韓國出口從6月的年增1.1％，大跌到7月的年減8.8％，台灣出口在7月的表現，是否又比韓國更差，引發市場關注。

　根據官方人士指稱，台灣7月份的出口絕對好不了，極可能又是負成長，但是否比韓國的負8.8％還要慘，該官員不予置評，只說「應該不至於這樣」。

　去年出口佔台灣GDP的比重超過66％（以美元計），韓國則不到5成，而累計台灣上半年出口同比年減4.7％，比韓國的0.7％大為遜色，官員認為，如果台灣第3季出口表現，和韓國知識經濟部對第3季的預測相仿，今年經濟成長保2的目標，「達成的機率渺茫」。

葛洛斯：長期持股 難獲利

葛洛斯：長期持股 難獲利

【經濟日報╱編譯楊宛盼／綜合外電】 2012.08.02 03:46 am

PIMCO執行長葛洛斯 圖／經濟日報提供 太平洋投資管理公司（PIMCO）共同創辦人兼投資長葛洛斯說，隨著全球經濟成長趨緩，股市報酬率將比不上過去1世紀的平均水準，長期持股的傳統策略可能不適用當前市場，他並宣告股市至上的時代已經結束。 葛洛斯在7月31日公布的每月投資展望專欄中說：「股市至上的時代已近尾聲... 投資人對股市的長期或任何期間的獲利看法也愈來愈渺茫。」 葛洛斯指出，經通膨調整後，自1912年來股市平均每年上揚6.6%，但由於全球經濟成長趨緩，這個「歷史的異常現象」近期可能不會再現。他說，這種報酬率就像龐氏騙局一樣，不符合常識判斷。 葛洛斯說：「如果經濟年成長率只有約3.5%，股市投資人如何能靠放款人、勞工和政府等部門的損失來獲利？」他認為，以如此低的成長率，股市恐怕無法保有6.6%的報酬率。 現掌管全球最大的債券基金葛洛斯說，股市的運作模式就像龐式騙局，報酬率和現在的經濟情況幾乎沒有實際的關聯。 不過這些話從靠債市成名和致富的葛洛斯口中說出，似乎不該讓人感到意外。 隸屬於安聯（Allianz）旗下的PIMCO，近來卻在股市邁出重要一步，2009年12月挖角美國財政部官員卡斯哈里（Neel Kashkari）進軍股票業務。PIMCO管理的1.8兆美元資產中，活躍的股市投資僅60億美元。 不過，卡斯哈里說PIMCO仍看好股票，「未來數年，我們相信各種資產類別的投資報酬率都將不如以往，但我們認為股票在客戶的投資組合中仍將扮演重要角色」。 摩根士丹利首席市場策略師帕可預估，到今年底止，股市將下跌12%，除非美國共和黨候選人羅姆尼贏得11月的總統大選。 美林美銀和摩根大通等大型投銀雖仍看好股市，但投資人上周從股市相關共同基金贖回高達94億美元，流入高收益債券的金額則接近歷來最高。 【2012/08/02 經濟日報】

全文網址: 葛洛斯：長期持股 難獲利 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/7266932.shtml#ixzz22LtanysK
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葛洛斯：該是宣告股票投資已死的時候了

鉅亨網編譯張正芊 綜合外電　　2012-08-01  05:55　    Blog談新聞　上則  下則

葛洛斯。(圖:Pimco官網)

全球最大債券基金公司 PIMCO (太平洋投資管理公司) 共同首席經理人葛洛斯 (Bill Gross) 周二 (31 日) 表示，現在該是為我們所知的股票投資，寫下訃聞的時候了。

葛洛斯在其 8 月份投資報告書中指出，流傳已久的股票投資長抱策略，已無法再提供投資人歷史上穩定的年高報酬率。而政府可能會轉而採取金融抑制及各種形式的量化寬鬆 (QE)，來推高資產價值。

葛洛斯補充，股票及伴隨的債券報酬率降低，意味個人將必須延長工作年限，以儲蓄退休金。他寫道，「若金融資產替你工作的速度，不再遠超越實質財富創造的速度，那麼你就必須為了錢工作更久。」

葛洛斯引述名經濟學家 Jeremy Siegel 提出的常態性論述「Siegel Constant」，指自 1912 年以來，長期股票實質報酬率經通貨膨脹調整後為 6.6%。但葛洛斯斷言，這樣的報酬率並非歷史常態；「至少在我們常人有生之年，可能不會再見到這樣的變化」。

葛洛斯寫道，若股票名目年報酬率號稱有 4%，債券報酬率號稱有 2%；則多元化投資組合能夠帶來的股票報酬率，經通膨調整後接近 0%，名目報酬率也降至 3%。

葛洛斯進一步指出，民間退休基金、政府預算及家庭儲蓄收支表，通常假設投資年報酬率最少 7%-8%。但模擬歷史報酬模式的官員，將必須透過刺激通貨膨脹政策這唯一「神奇藥水」，才可能為投資人創造更高的報酬率。

葛洛斯說，通膨政策可能對債市有效，但卻不利股市，因為通膨不會創造實質財富，無法公平分散優劣，並非解決退休金困境的真正辦法。

盤後資料 1010801

股市指數：7268           成交量    ：3,050,220
                                     成交金額：  899E            
                                            自營：     40E
                                            投信：     38E
                                            外資：   233E



融資餘額： 1,828E      融券張數： 419,518張 


自營資金：      50.8E
投信資金：      19.0E
外資資金：    198.5E       外資借券餘額：3,832,651張

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台股期貨        未平倉口數          
自營商 ：           485口              0.7E           期指  7164   |   7369
投信     ：         2371口            34.1E           期指  7200   |   7194
外資     ：       12660口           181.9E          期指  7153   |   7183

股票期貨                  未平倉口數
自營商：        97925口            53.8E
投信     ：              0口                 0E
外資     ：       29818口            15.4E

台指選擇權              未平倉口數
自營商 ：       4948口           1.6E
投信     ：         613口             
外資     ：     21270口           0.4E

摩台指未平倉口數： 151110

董監肥貓出爐 友達上榜

• 2012-08-01 01:16
 
• 工商時報
 
• 記者楊穆郁／台北報導

去年虧損，董事平均酬勞逾百萬公司

　台灣證交所於公開資訊觀測站揭露上市櫃公司100年度董、監酬勞派發情形，備受關注的是，15家上市櫃公司去年虧損，但平均每位董事酬勞卻高達百萬元以上，以友達的376萬元最高。

　而其中，中信金每位董事平均酬勞高達2,485萬元，居上市櫃公司之冠。

　根據證交所彙總的100年度董事會暨股東會通過的上市櫃公司董監酬勞資訊，雖然整體去年上市櫃公司獲利低於前年，惟董、監酬勞優渥的公司仍不在少數。其中，每位董事平均酬勞超過1千萬元的上市櫃公司即有17家，超過2千萬元者也有中信金、遠東新、正新、上銀、華碩等5家。

　而更令小股東、股市感到不平的，138家上市公司及157家上櫃公司，去年發生虧損，沒有盈餘可以分配給股東，董事酬勞卻照發不誤，其中更有15家上市櫃公司去年虧損，依然發放董事平均酬勞逾1百萬元，上市公司占9家，上櫃公司也有6家，分別為友達、萬泰銀、旭品科、茂迪、隆達、長榮海、天良生技、大眾證、佳世達、美亞、康和證、華航、宏遠證、明基材、一詮等。

　其中，友達去年大虧612億元，每股虧損6.94元，惟每名董事平均酬勞仍達376.25萬元，是虧損的公司董事酬勞最高者；若加計兼任員工之酬勞，則每位平均年報酬更達534.19萬元。另外，萬泰銀行最近三年均發生虧損，但董事平均酬勞均逾百萬元，99、100年連續二年董事平均酬勞更都超過3百萬元。上櫃公司天良生技99、100年都發生虧損，惟董事平均年報酬也都逾百萬元。

　上櫃公司之董事酬勞則明顯較上市公司低，據公告資料顯示，100年董事平均酬勞最高的上櫃公司為凱基證，每位董事平均年報酬為676萬元，董事平均酬勞超過300萬元的上櫃公司共4家，分別為凱基證、崇越電、穩懋和新普。

　若考慮董事兼任員工之酬金後，平均每名董事酬金最高前五名上市公司分別為日月光4,200萬元、華碩4,036萬元、台積電3,830萬元、巨大3,803萬元和統一3,570萬元。上櫃公司前五名和平均酬勞分別為凱基證1,144萬元、穩茂1,046萬元、擎亞846萬元、元太797萬元、崇越電795萬元。

　監察人平均酬勞之水準則明顯較低，100年監察人平均報酬逾千萬元之公司只有9家，全數為上市公司，並以遠東新的1,865萬元最高；上櫃公司方面則以新普每位監察人平均265萬元最高。

李嘉誠父子 幾乎買下英國

http://money.chinatimes.com/news/news-content.aspx?id=20120801000124&cid=1205

李嘉誠父子 幾乎買下英國

• 2012-08-01 01:16
 
• 工商時報
 
• 記者謝璦竹／綜合報導

長江實業副董事總經理李澤鉅

長江實業主席李嘉誠

李嘉誠家族在英收購概況

　李嘉誠家族幾乎已買下整個英國。和記黃埔董事總經理霍建寧昨（31）日證實，公司有興趣競購英國曼徹斯特機場集團；這是繼不久前李嘉誠長子李澤鉅宣布英國天然氣公司WWU收購案後，再度出手收購的英國基礎建設公司。

　香港經濟日報報導，這是和黃董事總經理霍建寧首次證實有意收購英國曼徹斯特機場集團。不久前，李澤鉅宣布斥資6.45億英鎊收購英國天然氣公司Wales and West Utilities（WWU）。

　在收購WWU後，與2005年收購的Northern Gas Networks合計，李嘉誠父子將控制英國天然氣近3成的市場。

　此外，李澤鉅掌控的長江基建，也在2010年、2011年對於英國電網和供水網絡的進行兩筆大收購，使得英國大約四分之一的電力分銷市場以及約5％的供水市場都是李家的資產。英國媒體稱李嘉誠家族幾乎買下整個英國。

　日前霍建寧在維也納向當地傳媒做出上述表示，他說，今年集團希望增加在歐洲的投資，因為電訊、碼頭及公用事業市場都在成長，他並證實有意競投英國曼徹斯特機場集團。

　資料顯示，曼徹斯特機場集團是英國最大的機場管理集團，目前在英國營運曼徹斯特，東米特蘭‧伯恩茅斯（Bournemouth）和亨伯賽德（Humberside）4個機場，和黃有意買下50％股權。

　其中，曼徹斯特是英國第3大機場，去年客運人次約2,300萬，2010至2011財政年度的營業額達3.5億英鎊，稅前盈利8,000萬鎊。

　據報導，曼徹斯特機場集團計劃通過出售股權集資10億英鎊，用以競購英國機場管理局（BAA）於年底出售的斯坦斯特德機場（Stansted Airport）。

　霍建寧表示，希望繼續在歐洲的電訊市場進行收購，又指雖然和黃在義大利的電訊業務巿場因歐洲經濟問題而受影響，但並無意出售。

亞洲經理人 重新擁抱現金

亞洲經理人 重新擁抱現金

【經濟日報╱編譯余曉惠／綜合外電】 2012.08.01 03:36 am

據道瓊社調查，歐元區利空頻傳，使亞洲基金經理人7月爭相逃離受景氣循環影響的資產類別，重新擁抱現金，為三年多來首見，對台股看法從小幅加碼降至中立。路透調查則顯示，投資人持有的債券比率處於至少2年半來最高。 道瓊社調查，亞洲基金經理人7月對現金的看法從「中立」升至「小幅加碼」，是2009年4月以來投資人首度看好此一避險資產類別。 經理人對全球股市的看法仍為中立，全球債券則從「小幅加碼」轉為「中立」。 過去幾年全球政治與經濟的不確定性讓投資人陷入兩難，難以決定該投資股票或固定收益資產。 然而隨著投資人預期歐美央行可能大舉挹注貨幣刺激，經理人逐漸遠離貨幣市場，轉向公司債，希望借助其投資等級與高收益的特色，在追求報酬及避險間取得平衡。 UOB資產管理公司跨資產策略主管拉薩說：「第3季非常關鍵--我們正在觀察經濟趨勢，尤其是歐洲和美國。我們不喜歡事態的發展，如果確認趨勢的確如此，未來將有很糟的消息，市場將再次討論衰退的可能性。」 新興組合基金全球研究公司（EPFR）統計，截至11日止的一周，美國貨幣市場基金交出今年來最佳表現，吸引200億美元流入。債券基金吸引2,232億美元流入，超過去年同期的1,152億美元。股票基金流出314億美元，多於去年的33億美元。 摩根大通資產管理公司說：「商品價格下滑帶來的通膨迅速趨緩，可能從消費者購買力與央行寬鬆的良性刺激，轉變成嚇人的通縮怪物。」 另外據路透調查，投資人預期歐美央行將加碼寬鬆，基金經理人持有的債券比率較6月上升1個百分點至37.3%，創2010年1月有這項調查以來最高。股票比率則減少0.5個百分點至48.5% ，為至少2年半來最低。 圖／經濟日報提供 【2012/08/01 經濟日報】

全文網址: 亞洲經理人 重新擁抱現金 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/7263970.shtml#ixzz22IQqrFZ4
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私募基金資產 創新高

http://news.chinatimes.com/world/11050401/122012080100198.html

私募基金資產 創新高

• 2012-08-01 01:07
 
• 工商時報
 
• 【記者鍾志恒／綜合外電報導】

    　金融時報報導，儘管金融市場動盪不安和經濟情勢低迷，但去年全球私募基金管理的資產價值卻持續上升，創下3兆美元的新高紀錄。

    　私募基金產業面臨的問題，包括增資不易，商業交易活動下降等，但私募基金管理的資產價值持續增加，讓業界發展得到支撐。

    　儘管私募基金飽受外界批評，但業界仍然持續吸引資金投入，像退休基金等投資法人不斷尋找獲利管道以達成其使命。

    　研究機構Prequin表示，雖然近年市況前景不明和波動不定，但許多法人仍相信私募基金經理人的績效優於大盤。迄2011年止的10年來，全球私募基金年報酬率，優於標準普爾500指數和MSCI歐洲指數。

    　德州教師退休基金去年11月宣佈，把60億美元資產交由私募基金集團KKR和Apollo Global管理。這筆錢用來收購企業，和其他資產經理人掌管的基金，像投資公司債的基金。

    　Prequin指出，百仕通（Blackstone）1月成功籌集160億美元，推出史上第6大基金，證明業界仍有籌措鉅資的能力。

    　去年全球私募基金管理的資產價值增加9.4％，雖然低於2010年的成長11.9％，但仍是2007年來第2高增幅。

    　但有部份觀察私募基金表現的專家對此並不表樂觀，認為業界管理資產價值會持續增加，是尚未反映許多私募基金現實的狀況，而且有許多基金為勢所逼，賣出資產前所持有的時間，較往常持有的時間來得長。

    　私募基金顧問公司Triago指出，去年部份私募基金規模出現首度萎縮狀況。

    　隨著信用泡沫衝擊投資績效，預計私募基金的問題在2015年後，可能會急速惡化。Prequin強調，私募基金之間績效表現差距愈來愈大，投資人必須慎選基金。

盤後資料 1010731

股市指數        7270           成交金額：   806E
                                         成交量：3,148,712

自營資金：      35.6E
投信資金：        9.4E
外資資金：    206.5E       外資借券餘額：3,804,300張

融資餘額： 1,820E      融券張數： 422,304張 

台股期貨                  未平倉口數          
自營商：            475口              0.7E           期指 7021   |   6989
投信     ：         2359口            33.8E
外資     ：         8562口          122.3E           期指  6895   |   7143

股票期貨                  未平倉口數
自營商：        82825口             46.5E
投信     ：              0口                 0E
外資     ：       29669口            15.1E

台指選擇權              未平倉口數
自營商：       12101口           0.8E
投信     ：         428口
外資     ：      31947口           0.4E

摩台指未平倉口數： 145451

歐洲太陽能反傾銷調查未明朗前 巴菲特大膽加碼

鉅亨網記者尹慧中 台北　　2012-07-31  10:25　    Blog談新聞　上則  下則


在美國商務部5月18日對中國太陽能廠商裁定課徵31-250%的反傾銷關稅後，近期德國企業SolarWorld AG要求歐盟方面跟進以保護歐盟製造商。而在反傾銷調查未明朗之際，外電報導，巴菲特仍大膽出手加碼；同時，7月NPD Solarbuzz美國太陽能交易追蹤資料則顯示500 kW專案持續成長有助於成本降低。

中國大陸對於美國商務部決定正與在WTO爭端解決仲裁機制下仍正進行磋商。而敏感的歐元匯價則仍在低檔，尤其外匯日均交易金額6月已下滑近1成，市場觀望氣氛濃厚。

然而，在市場縮手觀望之際，，bloomberg消息指出，美國太陽能巨頭First Solar Inc(US-FSLR)董事長Mike Ahearn 31日對外談話指出，與其與中國業者間發展削價競爭，最好的銷售方式是與巴菲特以及Energy Inc(US-NEE)的整廠銷售，言談間透露深化合作之意。

顯然巴菲特已成為綠色能源市場的大買家。

他的投資機構波克夏(US-BRK.A)旗下MidAmerican Energy Holdings已參與了2015年打造世界最大的太陽能發電專案計畫，該專案預算25億美元。

市場分析師預估，今年第二季First Solar可能是彭博大型太陽能指數中17家業者中唯一保有單季獲利的，市場預估第二季獲利在60.1美分，但全年仍處虧損；而尚德(US-STP)則可能虧損擴大。晶科能源(US-JKS)英利綠色能源(US-YGE)今年單季轉盈則仍遙遙無期。

美國投資公司Cowen & Co分析師Rob Stone指出，目前最大的風險在於裝機的時間成本，投資者無法忍受漫長的等待，尤其在許多太陽能企業處於無法保證獲利或者虧轉盈的時刻。

NPD Solarbuzz美國太陽能交易追蹤則顯示，回顧美國綠色能源新政超過3300個項目中，1756個項目已完成，338個正在安裝，13個被延遲，1174個仍在規劃階段；而500 kW的專案正在增加，除了提供了當地工作機會，更促使安裝成本降低；500 kW專案占今年美國市場總體比重12.5%，約為5-50MW的總和。

台股今日早盤一度隨亞股陷入整理，伴隨主計處消息多方缺口7124-7146點仍尚未被封閉；時間點進入太陽能電池廠半年報公布前夕，新日光 (3576-TW) 、昇陽科 (3561-TW) 、太極 (4934-TW)  、茂迪 (6244-TW) 、中美晶 (5483-TW)等隨大盤整理，綠能 (3519-TW)、昱晶 (3514-TW)早盤率先反彈，隨後碩禾 (3691-TW)緩步跟進。

台灣太陽能電池業者表示，今年與去年同期的急速墜落相比仍然好太多。現階段產能仍維持滿載或高檔，但來自歐洲市場方面的客戶下單速度放緩，顯見歐元區報價仍將有一波劇烈變化，致使客戶的降價預期心理仍高，然報價已殺不太下去，面對全球市場洗牌力道加大，正謹慎等待一個變化轉折。

加拿大的巴菲特

鉅亨網新聞中心　(來源：北美新浪)　2012-07-30  09:44　   

銀華基金/文

由一個“蘋果”帶來的風暴正在席捲智能手機市場，在歐美地區廣為流行的黑莓手機受到嚴重的衝擊，2011年甚至一度單日跌幅達17%。今年年初，黑莓生商RIM股東對新CEO感到失望，不過一位新董事的到任卻在股東們的心中升起一希望。他是普雷姆·瓦特薩(Prem Watsa)，被稱為加拿大的“巴菲特”。分析人員表示，作為董事雖不會對公司管理進行實質性干涉，但瓦特薩增持RIM的舉動說明，他認為RIM仍具有投資價值。該消息公佈當周RIM股價即上漲3.3%，而過去三年以來，RIM股價已累計下跌了84%。顯然，這位加拿大的“巴菲特”對某公司的增持將成為某種“風向標”類的事件，無論這種投資是否真的會輓救腹背受敵的黑莓，但起碼從當時來看為該公司的股價帶來了正面影響。

瓦特薩於1950年出生於印度海得拉巴，取得化學學士後，在父親的鼓勵下，僅帶200美元來到加拿大留學，在西安大略大學，瓦特薩獲得了理查德艾維工商管理學院MBA學位。

1985年瓦特薩開始創辦楓信金融(Fairfax Financial Holdings)，但一直非常低調，直到1987年美國股災和1990年東京股市崩盤中，他兩次成功逃脫，不但避免了損失還有所盈利，展現出不凡的投資才能。有人曾經對比過瓦特薩和巴菲特2010年投資組合持股情況，發現二者竟然有驚人的重合度：通用、沃爾瑪、富國銀行、強生、卡夫食品和美國合銀行等。

楓信金融控股成立時，僅有3000萬美元資和76萬普通股，截至2009年，公司資本增至280億美元資和74億普通股，規模增長近1000倍。如今，楓信已經成為一家著名的跨國保險和再保險公司，在100多個國家經營業務。該公司成立25年來累計回報為8396%，十倍於同期標準普爾指數829.8%的收益率。

瓦特薩在2008年金融危機中的準確判斷再次證明他的投資天才。早在2003年瓦特薩就對美國次級貸款行業提出警告，並在當時對所持股票進行拋售或進行套期保值，同時購進信用違約掉期(CDS)。當次貸市場開始崩盤時，他迅速拋售了這些CDS。2008年全年，道瓊斯指數下跌近35%，瓦特薩為客戶贏得了21%的正回報。Fairfax Financial實現利潤15億美元，投資獲益高達27億美元。在2008年晚些時候，就在市場仍然步履蹣跚，而其他投資者正在舔自己的傷口時，瓦特薩開始把資金投回到股市，從而在隨後2009年上漲行情中再度獲利。

瓦特薩多次表示自己在投資上的偶像是格雷厄姆，他熟讀《證券分析》一書，正是該書對1925年大崩潰的詳盡分析幫助了他一次又一次提前判斷危機的到來。他曾被人多次與巴菲特進行比較，甚至每年二者的投資組合都會拿來對比相似度。瓦特薩曾連續30年每年參加伯克希爾·哈撒韋的股東大會，並認為自己從中受益匪淺。而今天，人們已像從前膜拜巴菲特一樣參與楓信公司的股東大會，他每年給股東的信被西安大略大學的商學院作為教學經典。