涉套利6億 金尚昌董座被約談

涉套利6億 金尚昌董座被約談

【聯合報╱記者張宏業、劉時均／台北報導】 2012.09.21 03:16 am

上市企業金尚昌開發公司，被控向中聯信託借款18億元後，輾轉透過可掌控的啟揚資產管理公司，以12億元低價買回抵押土地，藉此套利6億元價差。 調查局北機站發現，金尚昌與啟揚清算交易過程，刻意未在財報中揭露，懷疑其中有涉及背信等弊端，昨天搜索金尚昌、白天鵝建設等10處地點，約談金尚昌董事長陳柏文共11人。 陳柏文因為出國未到案，北機站帶回陳柏文的岳母、金尚昌董事陳祈蒼、董翠華、啟揚資產管理公司負責人劉淑芳、白天鵝建設協理何仕俊等人；深夜移送台北地檢署複訊。 據調查，金尚昌公司2000年間，向中聯信託設定質押借款18億元，擔保品為新北市淡水區70筆土地；金尚昌因遲遲未償還債務，中聯信託於是將抵押品列為不良債權，2005年公開對外標售。 白天鵝建設競標，最後以12億元，順利取得不良債權資產，但白天鵝得標沒多久，又將債權轉賣給啟揚資產管理公司；但金尚昌與啟揚進行債務釐清、清算抵押物等過程，未在2006年財報中公布。 【2012/09/21 聯合報】

全文網址: 涉套利6億 金尚昌董座被約談 | 稅務法務 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN10/7377598.shtml#ixzz273jZOacG
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盤後資料 1010920

股市指數：7728        成交張數：3645131
                                     成交金額：  806E
                                            自營：     35E
                                            投信：     19E
                                            外資：   156E

自營買賣：    119E
投信買賣：      66E
外資買賣：  1493E   外資借券餘額：4,015千張

融資餘額： 1,914E   融券張數： 651,432張   (融券增加張數  減緩)

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台股期貨        未平倉口數          
自營商 ：         5574口            86.3E           期指  7810  <   7735
投信     ：         4139口            64.1E           期指  7750  >   7749
外資     ：       33047口          511.9E           期指  8637  >   7741

股票期貨                  未平倉口數
自營商：       33779口            33.7E
投信     ：              0口                 0E
外資     ：      35815口            30.0E

台指選擇權              未平倉口數
自營商 ：     99746口           3.8E
投信     ：            24口             
外資     ：   152945口            7.1E

摩台指未平倉口數： 191668

盤後資料 1010919

股市指數：7782       成交張數：3991447
                                     成交金額：1003E
                                            自營：     46E
                                            投信：     24E
                                            外資：   242E

自營買賣：    128E
投信買賣：      72E
外資買賣：  1471E   外資借券餘額：3,993,709張

融資餘額： 1,906E   融券張數： 651,214張 

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台股期貨        未平倉口數          
自營商 ：         5279口            82.1E           期指  7756  <   7773
投信     ：         4196口            65.4E           期指  7781  <   7788
外資     ：       33178口          516.6E           期指  7764  <   7779

股票期貨                  未平倉口數
自營商：       35518口            32.4E
投信     ：              0口                 0E
外資     ：      35814口            30.3E

台指選擇權              未平倉口數
自營商 ：     75528口           3.3E
投信     ：          214口             
外資     ：   137645口            7.3E

摩台指未平倉口數： 191668

實踐是「學會」真理的唯一途徑

http://www.businessweekly.com.tw/article.php?id=47805

一位台灣知名的教授，擁有非常多房地產，讓我非常好奇。他告訴我，這些財富都是他父親留給他的。他父親是標準的理財達人，投資精準，他講了一個他父親投資的故事，讓我十分佩服。

他父親在中美斷交之際，正因病住在台大醫院治療，因為害怕影響父親的病情，他們沒讓父親知道這件震驚台灣人的國家大事。

但凱達格蘭大道及中山南路上，憤怒的台灣人正在大遊行，抗議美國背信忘義，人聲鼎沸，驚動了這位教授的父親，一再追問發生了什麼事？禁不起父親的一再追問，他們只好據實以告。沒想到他父親知道中美斷交後，反應是：立即去買房地產。因為在入院前，正在洽談中的幾筆房地產交易，因價格談不攏而擱置，他父親判斷，這些業主在聽到中美斷交後，必然跳樓大拍賣，絕對可以撿到便宜。這位教授自承，他父親的投資眼光絕非常人所能及，也因此庇蔭他們擁有龐大的財富。

聽完這個故事，我再一次驗證，知道真理與學會真理的差距。投資學講究「危機入市」是獲得巨大利益的良機，道理人人知，看書學就能懂，但是有幾人真正學會？知道不重要，聽懂也不重要，要學會就要能做到，能做到，就要能實踐，所以實踐是「學會」真理的唯一途徑。

我很早就知道「危機入市」，也知道「人棄我取」，但是在每一次股市非理性大崩盤時，我從來不敢「危機入市」，當每一個人都哀鴻遍野時，我也覺得世界末日到了，我不敢反向操作。所以聽到這位教授父親的故事，我再一次思考，如何真正學會真理，如何把正確的道理拿來運用，這才是真正的學習、真正的學會。

許多人很認真學習，知道很多道理，而且也深信不疑這些道理是對的，但是卻無法實踐。面對關鍵時刻，還是依然故我，沒能照真理去做，仍然只是個無知的市井小民，這就代表我們從沒真正「學會」真理，只有懂是沒用的。

這種劇情太普遍了：小時候，老師教我們不要做大官，要做大事；長大後我告訴自己，不做大官，怎麼做大事？激勵大師敎我們，不論遇到任何惡劣情境，都要正向思考。但實際上，我還是陷在失敗的情緒中，擔心惡運的降臨，而不是想方法努力尋求解決。宗教告訴我們，要原諒你的敵人，可是我會告訴自己，這個人把我害得那麼慘，我和他不共戴天，我不報復已經不錯了，怎麼還能原諒？

小時候的課本，教過孫中山「知難行易」的故事，可是對許多簡單的大道理，人盡皆知，但卻行不得。行不得的原因，是我們並不真心誠意相信，也就代表我沒有真正「學會」。真正的「學會」，要來自「實踐」。

我開始試圖做一些改變，把過去知道、聽過的真理，嘗試真正實踐一下，竟然發覺這是困難無比的事，我知道我離真正「學會」很遠。

股海指南針／急漲別搶短…拉回再布局

股海指南針／急漲別搶短…拉回再布局

【經濟日報╱張智超】 2012.09.15 03:04 am

近幾天全球投資市場都為第3輪量化寬鬆政策（QE3）瘋狂！在期待已久之後，終於獲得最後的結果，以美股為首，包括台股在內，都陷入一片激情中，但是要提醒投資人的是，在短暫的激情後，投資人不可過於忘情，因為這樣動輒每天一、二百點的漲勢，不可能持久，看好行情是一回事，但是理性的選擇介入買點及標的是另一回事，有時候，投資人的功力或長期在市場的績效，就由此看出。 我預測這樣的急漲行情，最多約只有2至3個交易日，短線上漲後，選擇在市場最激情時投入，極容易套在高檔。因此，提醒投資人，要有反市場心理，所以，建議手上有持股的投資人，短線漲多不是加碼，而是要站在調節的一方，至於手上沒有持股的投資人，也不需要和近日一窩蜂搶進的資金一樣，急著買股，短線漲多，盤勢將會趨緩，甚至拉回，等到急著進場的投資人發現時機不對時，此時才會是較佳的布局時機。 近年來，台股投資人已慢慢由過去純技術分析，轉向財報分析，方向上，個人覺得是良性且健康，但若不了解整個股票市場的遊戲規則，很可能無法對財報有精準的解析。 多年的經驗告訴我，若是一味相信財報，風險將遠大於技術面操作。財報最重要的規則是，一年4季的財報中，僅有年報、半年報是根據一般公認審計準則來實地查核，而第1與第3季季報僅根據審會計準則公報36號「財務報表之核閱」來紙上分析，兩者差異頗大。 簡單地說，年報、半年報會對存貨進行盤點，應收帳款進行函證，確認無誤，第1與第3季報報僅是「核閱」針對財報做分析比較與查詢，因此投資人需抱持較高的警覺性。 海外轉投資非常難查核，其資產、負債與營收、損益都不是很可靠。另外，投資人不常看的會計師意見、財報表附註的長期投資、關係人交易重大承諾事項、或有事項（如背書保證、或有負債）、重大之期後事項（如客戶退貨補稅）、其他事項（持有衍生性金融商品），才是最重要的資訊，但投資人很難有完整知識與時間來詳細解構完整財報。 另外應收帳款、存貨、固定資產、金融資產，長期投資等科目，更是投資人需要細細留意的部分。 建議買任何一檔股票時，都採用BMW質化分析法來思考。第1個B為Business Model，代表公司的核心競爭力的思考，投資人絕對要捨棄無技術核心，僅靠買專利或技術移轉拼規模經濟的公司，以低成本取勝的公司很容易被取代，要買就買具獨家核心競爭力的公司；第2個M代表Market，公司未來Market share（市占率） 成長的條件為何，邏輯要非常清楚，並且可由上下游來重複確認的，才可相信；第3個最重要的W也就是Who is Management，因為，人是公司的核心。 （作者是大眾證券副總經理） 【2012/09/15 經濟日報】

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索羅斯準確"踩點" QE3二季度增持黃金基金獲利豐

2012年09月18日 07:34   來源：中國經濟網—《證券日報》   

　　本報記者 楊 萌
QE3來了！黃金價格又漲了！隨著9月15日QE3的出臺，上週五大宗商品期貨幾乎全線飄紅，其中貴金屬價格大幅上漲。紐約商品交易所12月主力黃金合約9月14日漲38.40美元，收于每盎司1772.10美元，漲幅達2.2%，創出2012年2月底以來的最高收盤價，同時也是6月底以來的最大單日漲幅。
自5月以來，國際金價穩步走高，從5月份收盤的1560美元/盎司漲至6月份的1596美元/盎司。伴隨著黃金價格的上漲，SPDR黃金指數基金也在不斷上漲，截至9月17日收盤價為171.80美元。
而在此之前大幅增持SPDR黃金指數基金的國際金融大鱷索羅斯與保爾森均“踩準”了QE3助推金價上漲的步點，受益匪淺。
索羅斯、保爾森準確踩點黃金
數據顯示，今年二季度時索羅斯量子基金持有SPDR黃金信託基金88.44萬股，較其在3月31日時持有的31.96萬股增加了兩倍有餘，而根據當時的數據，市值達1.373億美元，如果按照17日該黃金基金的價格171.80美元計算的話，市值已達1.52億美元。
而另一位金融大鱷保爾森今年二季度增加了其在SPDR黃金信託基金的倉位至2184萬份，當時的市值為34億美元，而按照17日價格171.80美元計算的話，市值已達37.52億美元。
拋開其他因素，美國的量化寬鬆政策(QE)是主導國際金價走勢的關鍵所在。
根據歷史數據，美聯儲推出第一輪量化寬鬆政策(QE1)期間，黃金從820美元/盎司，上漲到1131美元/盎司，累計漲幅37.92%。第二輪量化寬鬆政策(QE2)推出期間，黃金最高觸及1920美元/盎司，累計漲幅42.43%。
“金價上漲已經有了政策利好，目前還需資金面配合。”有市場人士如是預計。據記者了解，截至9月13日，全球最大的黃金上市交易基金（ETF）——SPDR的持倉量增加3.01噸至1292.43噸。“未來幾天，需關注這些ETF基金的加倉幅度。”上述市場人士預計。另據該人士認為，美國貨幣政策只是全球新一輪量化寬鬆浪潮中的重要一環，此後如果有更多央行加入量化寬鬆政策行列，那麼金價上漲延續性就有了保障。
除索羅斯與保爾森外，另一位資本大鱷羅傑斯近期也表示關注黃金。
2012年1月份時，羅傑斯認為，國際金價可能跌至1200—1300美元，短期內看好歐元，因為太多人看空，且歐元空頭倉位太多，但懷疑歐元能以某種形式繼續存在。金價已經連漲11年，這在金融資產裏很罕見，所以黃金早就應迎來修正。5月份，他表示，現在還不是買入黃金的最佳時期，在準備增加頭寸前，還將等待價位繼續走低。他指出，印度懼怕貿易赤字，並將赤字擴大的原因歸結于黃金進口，目前印度黃金進口稅已大幅提高，這削減了黃金需求。
而9月初時，羅傑斯卻表示，只要國際金價跌至1600美元下方，將買入更多。“將密切關注黃金走勢，假如金價跌至1600美元，將建立更多黃金多頭倉位。假如金價跌至1200美元，我懷疑我是否有足夠的錢去買。”他在公開場合表示。但與索羅斯和保爾森相比，羅傑斯已經“慢了一拍”。
專家、分析師齊看金價上漲
與羅傑斯一起“唱多”黃金的還有環球財經研究院院長宋鴻兵。
據媒體報道，宋鴻兵曾指出，無論是黃金還是白銀的後市，都取決於美聯儲是否在下一次政策會議上推出QE3。如果屆時宣佈QE3，相信黃金會輕鬆站上1800美元，甚至不排除衝擊歷史新高。
另有券商分析師認為，以黃金為首的金屬價格或將持續反彈。雖然QE3預期已致使黃金出現一輪較強反彈，但QE3的推出加大了美國及全球的通脹風險，中長期來看黃金仍最受益，看好黃金股的投資機會。此外黃金ETF持倉持續增加，仍處高位。下半年一般是黃金實物需求旺季，將利好金價。
上述券商分析師還指出：“短期內，美元震蕩走弱，黃金強勢反彈，中長期受通脹因素影響，依舊看好其表現；大宗商品中基本金屬反彈但由於需求仍不佳預期力度有限，預計銅、錫反彈幅度較大。”

盤後資料 1010918

股市指數：7734       成交張數：3662423
                                     成交金額：  939E
                                            自營：     43E
                                            投信：     29E
                                            外資：   183E

自營買賣：    122E
投信買賣：      79E
外資買賣：  1399E   外資借券餘額：4,021,900張

融資餘額： 1,895E   融券張數： 640,451張   (低點至今約增一倍)

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台股期貨        未平倉口數          
自營商 ：         8987口          139.2E           期指  7734  >   7697
投信     ：         4264口            66.1E           期指  7740  <   7748
外資     ：       46528口          720.8E           期指  7737  <   7741

股票期貨                  未平倉口數
自營商：       63124口            50.0E
投信     ：              0口                 0E
外資     ：      38755口            33.3E

台指選擇權              未平倉口數

自營商 ：   235145口           8.3E
投信     ：       2013口             
外資     ：   320847口          15.0E

摩台指未平倉口數： 184390

巴菲特海外持股 就愛這4檔

• 2012-09-18 01:19
 
• 工商時報
 
• 【記者林國賓／綜合外電報導】

    　美國財經網站MarketWatch報導，「股神」巴菲特（Warren Buffett）愛國出了名，幾乎只投資美國企業，但這也不代表巴老完全不碰海外公司，柏克夏海瑟威前4大海外持股計有德國慕尼黑再保、南韓浦項鋼鐵、法國賽諾菲（Sanofi）與英國特易購。

    　今年已82歲的巴菲特日前才做完前列腺癌的最後一次放射性治療。

    　MarketWatch報導指出，巴菲特投資這4大海外企業主要是打安全牌，因為這些企業的所在國家比較能抵擋歐債危機與全球景氣走疲的衝擊。

    　巴菲特非常有名的一套投資哲學是寬護城河（wide-moat）選股策略，也就是投資標的必須是低成本製造商或是有強大品牌力的企業，晨星首席股票策略師拉森（Paul Larson）分析指出，「這4大海外持股也許不完全符合寬護城河的選股法則，但共同特點是擁有強大的競爭優勢。」

    　涉足保險業有很長一段時間的巴菲特，其海外投資最大持股就是保險公司，柏克夏海瑟威2010年開始買進慕尼黑再保，到去年底總共持有2,010萬股或11.3％，帳面市值約25億美元。

    　慕尼黑再保以保費計為全球最大的保險企業，去年股東權益報酬率3.3％，上個月該公司公布第2季財報淨利達10.6億美元，年增9.8％，保費淨收益成長率則達5.5％。

    　巴菲特2006年底買進浦項鋼鐵，至去年底持股比率達5.1％，晨星的拉森表示，巴菲特當初投資浦項主要是看好南韓經濟，但這家全球第4大鋼鐵廠其實在成本方面也擁有相對優勢。

    　賽諾菲為全球第6大製藥廠，柏克夏海瑟威持股比率約1.9％，今年第2季營收小增0.4％，淨利則激增16％至14億美元，在紐約掛牌的股票今年迄今飆漲25％。

    　英國特易購為全球第3大零售集團，僅次於美國沃爾瑪與法國家樂福，截至2月25日止的2012會計年度營收與獲利雙雙繳出成長的亮麗成績。柏克夏海瑟威的持股比達5.1％。

盤後資料 1010917

股市指數：7762       成交張數：4687893
                                     成交金額：1150E
                                            自營：     47E
                                            投信：     25E
                                            外資：   217E

自營買賣：    113E
投信買賣：      84E
外資買賣：  1374E   外資借券餘額：3,999,866張

融資餘額： 1,881E   融券張數： 638,650張   (低點至今約增一倍)

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台股期貨        未平倉口數          
自營商 ：         9862口          152.8E           期指  7768  <   7770
投信     ：         4035口            62.5E           期指  3302  <   7746
外資     ：       37700口          583.7E           期指  7747  >   7726

股票期貨                  未平倉口數
自營商：       75921口            54.2E
投信     ：              0口                 0E
外資     ：      38512口            33.0E

台指選擇權              未平倉口數

自營商 ：   244548口           8.6E
投信     ：       2013口             
外資     ：   309068口          14.8E

摩台指未平倉口數： 186358