外資2月淨匯入18億美元
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連8個月淨匯入 刷新2010年以來最長連續淨匯入紀錄
投信業者指出，根據金管會公布最新外資統計，今年2月外資持續呈現淨匯入，金額達18.36億美元，因此，從去年8月開始，外資已呈現連續7個月淨匯入，再度刷新2010年以來最長連續淨匯入紀錄。台股近來攻上8千點，今天一早最高來到8047點，惟關卡持續測試是否能站穩，不過，在台股來到近一年高點，基金績效也跟著水漲船高。
法人表示，在外部全球金融市場穩定、美股持續創新高，內部證所稅不確定因素底定、各項振興經濟與股市政策陸續出爐下，外資看好台股持續加碼，資金浪潮可望持續推升台股。
法人看好台股接下來的表現，第一金大中華基金經理人廖文偉表示，美國、中國近來公布的總經數據普遍優於預期，其中，製造業動能雙雙維持溫和擴張，再就國內市場來看，主計處認為伴隨國內外市場景氣回溫，今年台灣經濟增速可望較去年來得好，預估213年GDP可望來到3%。
法人分析，在市場基本面改善及大環境氣氛好轉下，台股今年的漲勢確實令人期待，尤其隨著美國財政問題消解、中國打房利空消散及歐債情勢明朗，指數向上墊高的可能性將大增，因此，短線若因消息面而有拉回，反可視為不錯介入時機，傳產族群建議可留意中概內需、金融股，電子族群可關注半導體及TV相關供應鏈。
【2013/03/13 聯合晚報】
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美債殖利率飆高 國內債市突轉空
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國內債市爆發4年來首見的「空」襲警報。由於美國就業數據優於預期，美債殖利率飆出波段新高，加上擔憂中央銀行貨幣政策轉向緊縮，債市爆發停損潮，10年公債利率昨（11）日驟彈9個基本點（1個基本點等於0.01個百分點）、以1.37%作收，創2011年10月31日以來新高。
值得注意的是，昨日債市的撐盤大戶，居然齊一行動、同步縮手。
券商債券交易主管說，國內債市很少出現這麼「空」的氣氛，過去不管國際債市利率怎麼彈，台債總有滿手資金的中華郵政、壽險買盤，進場逢低承接，因此利率總是不動如山。
但這些債市的終端投資盤，通通袖手旁觀，不再進場，導致利率彈升後沒人接手，急壞一票券商，連忙拋售債券，眼睜睜看著停損潮一波接一波，利率愈彈愈高。壽險業者表示，目前債券部位偏低，若殖利率彈升告一段落，不排除進場回補。
券商高層分析，美國經濟報佳音，意味著寬鬆貨幣可能退場、升息時程提前，連帶的我國貨幣政策也可能由鬆轉緊，「台、美債券利率彈升，已成為央行提早升息循環的前兆」，顯示市場對28日將召開的央行理監事會議是否升息，抱持高度的懷疑。尤其近年我央行政策總是先走一步，更增添市場憂慮。有券商主管認為，不論央行是否會在3月底升息，年內升息的機率不能排除，可以確定的說，接近谷底的利率開始爬升，而且「回不去了」。
債券交易員昨日如臨大敵，因為這波空頭行情來得又急又猛，「很多人被殺得措手不及」，甚至導致持券信心鬆動，「空頭氣氛恐怕得延續一陣子」，企業發行公司債成本大幅走揚，已是預料中事。
除主流券種10年券之外，5年券利率昨日也反彈11個基本點，20年券利率則彈升10.4個基本點，各主要券種齊步走升，讓台債整條殖利率曲線上移，空頭格局成形，持有債券者因此蒙受損失。
從成交量來看，三大主流券種以10年債成交最活絡，高達295.5億元，其次是5年債的61億元，長天期的20年僅成交7億元。
【2013/03/12 經濟日報】
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紐時專欄／美股這波漲勢 全靠信心拉抬…
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房市、股市和整體經濟的復甦，終於出現持續的動能─或者大家都這麼認為。
這種調點似乎基於幾個明顯的事實。失業率從2009年10月的10%持續下滑，上個月為7.7%。更驚人的是，股市從2009年至今翻漲一倍，過去6個月格外強勁，上周道瓊工業指數改寫收盤新高，標普500指數也逼近空前高點。
房市景氣（經季節調整）持續上揚。標普／凱斯席勒統計20大城市的房價指數去年上漲7%。種種生氣蓬勃的跡象。這類討論通常點出系統性復甦的重要訊號：信心。大家熱切盼望市場出現重大進展，美國人已經放下2008年金融海嘯的恐懼。
心存希望很好，但我們得謹記，股市、房市和整體經濟變化的關係不大（我們經濟學家會說他們只有低度關聯），而且三者都容易遭逢急遽變化。
這些複雜因素，讓情況有其他可能發展：我們會抵達另一波股市高峰嗎？房市起飛是不是曇花一現？我們會不會再次步入衰退？
這其中當然有風險。國會深陷於預算危機和國債的對立；歐洲、亞洲和中東的問題可以輕易動搖人們的信心。2009年至今，市場對歐洲的信心屢屢遭遇突發、劇烈的變化。我們有理由相信美國能免於同樣的動盪嗎？
我一直對社會心理和經濟如何影響信心感到困惑。情緒因素和世界觀改變為何導致市場翻轉的研究不多，最常援引的消費者信心和信心指數似乎，無助於洞察量化數據背後的變化。此外，我們還不了解信心的哪些因素會驅動經濟的各個面向。
我和同事從1989年起蒐集資料並編纂指數，其中之一為「估值信心」，即調查受訪者認為股市「未被高估」的比率。根據截至2月的6個月移動平均線，72%法人和62%散戶認為股市未被高估，似乎信心充沛，但仍不及股市2007年登頂前的約80%。這和股市有什麼關係？我20多年前和哈佛教授康貝爾（John Campbell）創立「周期性調整本益比」（CAPE，反映標普500成份股實質獲利的10年平均值），CAPE最近徘徊在23，遠高於歷史平均的15，代表股市估值過高，未來報酬率可能低於平均。
我們比較目前和過去幾個股市重要時期的估值、信心和CAPE 。2000年春天股市迅速登頂，僅33%法人和28%散戶認為股市未被高估，當時CAPE升至46、是1871年統計資料迄今最高，這代表1990年代經濟繁榮確實產生泡沫，投資人懷疑他們或許得趕快退場，當他們嘗試這麼做，股市跟著崩盤。
再參考2007年10月另一波股市高點（此後股市暴跌逾50% ），CAPE為27，82%法人和74%散戶認為股市未被高估，皆與今日情勢相仿。當時投資人不認為有泡沫，覺得股市崩盤機率很低。但結果是股市迅速重挫，起因似乎不是長期泡沫終於破裂，而是源於次貸危機和一連串投資人不知情的金融問題。很顯然，信心可以突然改變，人們隨時可能擔心股市崩盤。
今日的金改法案和其他監管變革或許有助於預防另一場危機，但主管機關對導致信心遽變的想法，幾乎束手無策。
重要的是，股市已經6年未曾創造名目新高。若是經通膨調整的標普綜合總回報指數，已有13年不曾改寫紀錄，代表整整13年投資股市無法帶來實質獲利，這個事實恐怕不是信心的好理由。
但公眾想法很難了解。我們可以繼續研究，而且股市或經濟再次大幅轉變時，仍然感到困惑難解。
（作者Robert J. Shiller是耶魯大學經濟學教授／編譯余曉惠）
【2013/03/11 經濟日報】
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