加拿大的巴菲特

鉅亨網新聞中心　(來源：北美新浪)　2012-07-30  09:44　   

銀華基金/文

由一個“蘋果”帶來的風暴正在席捲智能手機市場，在歐美地區廣為流行的黑莓手機受到嚴重的衝擊，2011年甚至一度單日跌幅達17%。今年年初，黑莓生商RIM股東對新CEO感到失望，不過一位新董事的到任卻在股東們的心中升起一希望。他是普雷姆·瓦特薩(Prem Watsa)，被稱為加拿大的“巴菲特”。分析人員表示，作為董事雖不會對公司管理進行實質性干涉，但瓦特薩增持RIM的舉動說明，他認為RIM仍具有投資價值。該消息公佈當周RIM股價即上漲3.3%，而過去三年以來，RIM股價已累計下跌了84%。顯然，這位加拿大的“巴菲特”對某公司的增持將成為某種“風向標”類的事件，無論這種投資是否真的會輓救腹背受敵的黑莓，但起碼從當時來看為該公司的股價帶來了正面影響。

瓦特薩於1950年出生於印度海得拉巴，取得化學學士後，在父親的鼓勵下，僅帶200美元來到加拿大留學，在西安大略大學，瓦特薩獲得了理查德艾維工商管理學院MBA學位。

1985年瓦特薩開始創辦楓信金融(Fairfax Financial Holdings)，但一直非常低調，直到1987年美國股災和1990年東京股市崩盤中，他兩次成功逃脫，不但避免了損失還有所盈利，展現出不凡的投資才能。有人曾經對比過瓦特薩和巴菲特2010年投資組合持股情況，發現二者竟然有驚人的重合度：通用、沃爾瑪、富國銀行、強生、卡夫食品和美國合銀行等。

楓信金融控股成立時，僅有3000萬美元資和76萬普通股，截至2009年，公司資本增至280億美元資和74億普通股，規模增長近1000倍。如今，楓信已經成為一家著名的跨國保險和再保險公司，在100多個國家經營業務。該公司成立25年來累計回報為8396%，十倍於同期標準普爾指數829.8%的收益率。

瓦特薩在2008年金融危機中的準確判斷再次證明他的投資天才。早在2003年瓦特薩就對美國次級貸款行業提出警告，並在當時對所持股票進行拋售或進行套期保值，同時購進信用違約掉期(CDS)。當次貸市場開始崩盤時，他迅速拋售了這些CDS。2008年全年，道瓊斯指數下跌近35%，瓦特薩為客戶贏得了21%的正回報。Fairfax Financial實現利潤15億美元，投資獲益高達27億美元。在2008年晚些時候，就在市場仍然步履蹣跚，而其他投資者正在舔自己的傷口時，瓦特薩開始把資金投回到股市，從而在隨後2009年上漲行情中再度獲利。

瓦特薩多次表示自己在投資上的偶像是格雷厄姆，他熟讀《證券分析》一書，正是該書對1925年大崩潰的詳盡分析幫助了他一次又一次提前判斷危機的到來。他曾被人多次與巴菲特進行比較，甚至每年二者的投資組合都會拿來對比相似度。瓦特薩曾連續30年每年參加伯克希爾·哈撒韋的股東大會，並認為自己從中受益匪淺。而今天，人們已像從前膜拜巴菲特一樣參與楓信公司的股東大會，他每年給股東的信被西安大略大學的商學院作為教學經典。