聯合筆記／台新金的險招
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兩岸貨幣清算後，打通新台幣、人民幣的任督二脈，台灣的金控公司同時揭開「西進大戰」首部曲。延宕數年的彰化銀行整併案，卻成為卡住台新金控布局中國市場的沉重包袱，逼得台新金必須出險招脫困。
台新金日前建請財政部同意，將台新銀行併入彰銀，但財政部以幾近翻臉的姿態重重打回票，行政院也出面力挺財政部，顯示這起求親，台新金若非太天真、就是會錯意；行政高層口徑一致反對彰銀整併案，台新金此次出險招，反讓自己陷入險境。
整併案已宣告破局，台新金只剩三條路可走：其一，維持現狀，彰銀繼續「官民共治」。經此一役，財政部對台新金不但更無好感、甚至互信盡失，原本可能的親家變冤家，整併僵局如鯁在喉，進退兩難的台新金如何布局西進大業？其次，增資收購，掌控彰銀主導權。台新金若對彰銀加碼持股超過三成，以合法手段拉大與公股差距，政經阻力將會相對減小，但金融是特許產業，一家金控公司同時擁有兩家銀行子公司，社會觀感如何？台新金當初「下聘」三百六十五億買下彰銀持股，如今婚事告吹，董事會還願出多少本錢加碼？ 最後，拋售持股，台新金認賠退場。彰銀近期每股約十六元，台新金以當年每股廿六餘元收購，若拋售彰銀持股，幾乎是腰斬賤售，台新金為求解套，股東們能否接受巨大挫敗？
「新彰銀」難產，官民纏鬥一拖七年半。國人固然無法接受金控巨獸吞併公產，金融內耗也絕非國家之福；台新金要自負風險，但行政部門反對之餘，理該提個解決之道。彰銀案若繼續歹戲拖棚，恐會成為金融版的「後宮真煩傳」！
【2013/02/23 聯合報】
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