宏碁下修財測震撼彈 外資紛紛降評 麥格理大砍目標價至46.2元

K：一買就看到壞消息。

http://news.cnyes.com/Content/20110328/KDVP1YZ6BBSX6.shtml?c=headline_channel
鉅亨網記者 陳俐妏 台北　　2011-03-28 08:04:56　網友評論 0 條　我來說兩句    Blog談新聞  下則
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宏碁(2353-TW)宣布下修第1季PC營收為季減1成，主要原因是PC需求走軟，和日震對供應鏈的影響較無關聯。此舉震撼外資圈，麥格理、大和、野村等外資，大幅下修今明年兩年獲利預期25-35%，紛紛將評等降至「劣於大盤」、「賣出」和「中立」，同時也調降目標價至46.2元、50元、70元。



大和證券出研究報告指出，宏碁此舉意謂著日震對台灣PC、NB產業供應鏈衝擊影響已浮現，預期未來市需求將更形衰退，因此調降宏碁評等為「賣出」，並下修目標價從81元下修到55元。大和也預告，華碩(2357-TW)將跟進，下調首季營收預期。


大和證券表示，日震打斷PC、NB市場供應鏈是影響第2季營收預估的主要原因，預期供應鏈貨源將提早在4月份用罄，主要斷貨配件包括，電池，被動元件，記憶體和電源管理IC。因此原先預期今年第2季筆記型電腦出貨量將季增9%，勢必要再下修。

儘管宏碁樂觀認為第2季平板電腦可望拉升出貨量，但大和證券指出，平板電腦仍由PC代工廠出貨，同樣面臨供應鏈斷料的問題，因此預期第2季平板電腦出貨並不能有效推升出貨量，情況可能會延續到今年整年度。

大和證券同時指出，目前部分的OEM、ODM廠對外都宣充供應鏈並沒有問題，其實都是在淡化處理日震的衝擊影響。宏碁先行下修營收預估已經是對OEM、ODM廠開了第一槍，證實先前外界的預期。

大和證券進一步點名，同樣為OEM大廠的華碩(2357-TW) 也將面對供應鏈中斷及市場需求走疲的影響，將會是下一個中彈的廠商。大和證券也預告，華碩很快也會跟進，宣布下修首季營收，從原先預期季增5%-10%，下修為季減10%-15%。

野村證券則表示，宏碁短期內股價缺乏上漲動力，預估今年每股盈餘預估將從6.8元降為4.7元，降幅達30%。

野村證券也指出，由於蘋果推iPad2同時調降iPad售價以搶進平板電腦市場，也加快平板電腦取代小筆電速度。儘管宏碁第2季推平板電腦應戰，但研發、行銷費用增加，以及缺料危機風聲頻傳，對營收、獲利都市利空的消息，因此將宏碁降評等為「中立」，同時將目標價從110元大砍至70元。

麥格理證券甚至將宏碁投資評等調降為「表現劣於大盤」，同時大砍目標價至46.2元。麥格理證券認為，宏碁處於轉型階段，需要更多時間與精力管理，預估2011年每股獲利將下滑18％至19％，遠比金融海嘯期間表現還糟，給予46.2元目標價就是2011年每股獲利預估值4.18元的11倍，為本益比9至13倍歷史區間的相對低點。