增資歐洲西遷去？　萬科董座王石：李嘉誠賣產，小心了

NOWnews.com 今日新聞網

2013年9月5日 16:46

 

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  亞洲首富李嘉誠大手筆投資歐洲？大陸財經界高度關注

大陸中心／綜合報導

身家資產高達310億美元的亞洲首富、Forbes 2013全球富豪排名第八的李嘉誠，近日成為大陸財經媒體關注的焦點。《21世紀經濟報道》特別規畫並探討「李氏萬億帝國西遷路」的主題，質疑李嘉誠棄港投歐意圖越來越明顯，報導甚至提及，今年上半年李嘉誠沒有在大陸投資半毛錢。大陸萬科董事長王石4日晚間也在微博上呼應，精明的李嘉誠正在賣大陸上的物業，「這是一個信號，小心了！」

《21世紀經濟報道》最新一期製作了「李氏萬億帝國西遷路」的主題報導，提及李嘉誠今年上半年在歐洲投資超過200億元人民幣，僅今年6月份針對愛爾蘭電訊的一項收購就耗資7.8億歐元（折合人民幣63億元）。與之對比懸殊的是，李嘉誠今年上半年未在大陸投資半毛錢。

報導說，香港首富、身家過2000億的李嘉誠家族正在勾畫248億資產大騰挪的路徑圖，棄港投歐意圖越來越明顯。被譽為超人的李嘉誠，近期一系列減持中資項目引來外界諸多猜測，因此，李嘉誠逃離香港入駐海外的傳言，正甚囂塵上。

《中國證券報》則報導，最近一個多月的時間裏，李嘉誠旗下的長江實業以及和記黃埔相繼宣告或將出售百佳超市、上海陸家嘴東方匯經中心OFC辦公大樓和廣州西城都薈廣場和停車場，涉及金額約410億港元。

《深圳新聞網》指出，全球金融危機爆發以來，李嘉誠旗下的「長和系」一直在歐洲拓展併購業務。僅2013年上半年就完成四宗海外併購共耗資248.7億港元。而英國媒體更指稱，李嘉誠要併購「整個英國」。而關注此事的萬科董事會主席王石，4日晚間更在微博表示，「精明的李嘉誠先生在賣北京、上海的物業，這是一個信號，小心了！」

原文網址: 增資歐洲西遷去？　萬科董座王石：李嘉誠賣產，小心了 | 大陸新聞 | NOWnews 今日新聞網 http://www.nownews.com/2013/09/05/162-2982739.htm#ixzz2eGlYwsIl

美10年債殖利率破3% 攪亂台債

美10年債殖利率破3% 攪亂台債

2013/09/07

【聯合報╱記者陳美君／台北報導】中央銀行總裁彭淮南曾說，美國10年期公債飆破3%為「必然的事」，果然一語成讖；美10年債殖利率昨天飆破3%，台債瀰漫恐慌氣氛，停損單如潮水湧出，各年期公債殖利率漲至波段新高，其中10年債收在1.79%，為2008年11月、金融海嘯來的新高。

央行將於26日召開理監事會議，由於下半年經濟成長力道不如預期，估計央行仍將維持利率不變，並嚴防美國量化寬鬆（QE）政策退場，對金融市場可能造成的衝擊。

儘管官方利率文風不動，但反應美國貨幣政策風向轉變，公債利率提前大反彈。

美債殖利率會不會彈到3%，彭淮南7月10日曾表示，「那是必然現象。」他認為，美國公債從以前很高的殖利率降下來，現在QE要退場，殖利率當然要上去。

根據櫃買中心資料顯示，10年債殖利率昨日收在1.79%，上漲3.04個基本點，創下2008年11月國際金融海嘯以來的高點，成交量147.5億元。

美債殖利率持續看升、債券價格續跌，央行會不會考慮「逢低進場，買些美國公債」，彭淮南當時未多作回應，僅表示利率上漲代表價格便宜，也比較有機會賺到錢。

除10年債外，5年債殖利率昨日收盤也創下2年新高，上漲1.25個基本點，收1.19%。

債券交易員指出，美國非農就業報告公布前夕，市場對就業數據表現樂觀，美國9月中縮減購債規模的可能性大增，美債殖利率彈升，帶動台債殖利率翻揚。

展望下周，交易員認為，兩大變數干擾債市行情，包括稍晚公布的非農就業數據，以及下周六登場的10年債標售。

券商分析，若美國非農就業資料不如或符合市場預期，下周美債殖利率可望維持2.8%至3%區間盤整，則台10年債殖利率的交投區間也將落於1.75%至1.8%。

反之，非農就業數據優於預期，下周美10年債殖利率勢必飆破3%，台灣10年債殖利率區間也將上移至1.8%至1.9%，向新一波高點邁進。

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作假帳 雅新董座判7年6月

作假帳 雅新董座判7年6月

【聯合報╱記者王宏舜／台北報導】 2013.09.06 04:33 am

曾是印刷電路板大廠的雅新實業公司因訂單外移，虛灌營業額，士林地方法院依違反證交法申報公告不實罪判黃徒刑7年6月；黃妻莊寶玉另涉內線交易，判刑9 年，犯罪所得1億6386萬元沒收。 雅新公司成立於1972年，以硬式、軟式印刷電路板、表面黏著加工等工業起家，2000年9月起在台灣證券交易所集中買賣股票；黃恒俊擔任董事長兼總經理，妻子則為董事兼總稽核人。 雅新因訂單外移，2005年底起每月營收無法達到營運目標，黃恒俊夫妻擔心影響股東及債權人信心，美化營收數字。員工依董事長夫妻指示，運用不得認列營收的子公司營收，填製不實轉帳傳票，在2006年虛增186億餘元的營業額。 莊寶玉另被控以紙上公司買賣雅新股票，內線交易賺進1億6386 萬元。 法院表示，投資人和往來銀行至今難透過重整或破產程序取償，黃還和破產管理人一方對立，犯後態度欠佳，犯案情節重大。 5年前被起訴的14人中，有5人因不知情而獲判無罪；財務協理葉壬侑違反證交法被處有期徒刑4年、莊寶玉前大嫂陳豐珠因教唆偽證罪被判10月；其餘涉案員工緩刑。 【2013/09/06 聯合報】

全文網址: 作假帳 雅新董座判7年6月 | 法律前線 | 社會新聞 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/SOCIETY/SOC6/8145987.shtml#ixzz2eGg5r1D7
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葛洛斯：全球經濟已變得更加不穩 宜投資短期債券

鉅亨網編譯郭照青　　2013-09-05 23:26:16　

全球最大型債券基金的經理人葛洛斯(Bill Gross)周四說，全球經濟已變得更難穩定，投資人應投資短期債券與抗通膨債券，尋求避險。

在9月致投資人的報告中，葛洛斯說，各國央行的寬鬆貨幣政策，在創造經濟穩定方面，效用已明顯降低，而接近零的利率，則威脅到了實質經濟中的財務與投資。

葛洛斯說，當決策官員開始結束寬鬆貨幣政策，流動性將會遭遇挑戰，且當Fed結束購買債券計劃，股市亦可能遭遇風險。

由於經濟不穩定，且央行的焦點置於未來利率的可能走勢，短期債券就成了最可靠的投資，葛洛斯說。自2008年12月以來，Fed便維持聯邦基金利率於0至0.25%。

「如果失業率與通貨膨脹率可以大概預估，那麼短期債券殖利率，就變成最可靠的投資，」葛洛斯說。

葛洛斯並指出，投資人應投資短期債券，也應投資長期抗通膨債券，為未來的通貨膨脹避險。

巴菲特10大投資建言 成經典

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工商時報 記者陳怡均／綜合外電報導 2013年09月01日 04:10

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股神巴菲特今年高齡83歲，身價約550億美元。圖／美聯社

全球第四大富豪巴菲特（Warren Buffett）被視為是百年來最偉大的投資者，8月30日度過83歲生日的他，數十年來發表過許多平易近人的經典理財名句，被無數世人奉為圭臬。

巴菲特的理財金句，反映他投資的基本原則。巴菲特旗下的投資公司柏克夏海瑟威，所投資的企業往往是巴菲特所瞭解的領域，他著重在於企業本身價值，多過於目前的財務情況。

今日巴菲特的身價約達550億美元，倘若巴菲特沒有將大多數的財產捐給慈善機構，可能是全世界最富有的人。巴菲特每年出席柏克夏海瑟威的股東大會，為全球財經界不容錯過的盛事，更猶如股神粉絲的朝聖會，去年5月，即吸引3.5萬人參加。

以下是巴菲特曾說過的十大投資箴言：

第一，「與其用便宜的價格去買一間普通的公司，倒不如以合理的價格去買傑出的公司。」

第二，「投資首則第一條：不要虧錢。第二條：不要忘記第一條。」

第三，「我們獲利的策略大多來自於不變，而非變化。就像箭牌口香糖，他不變的特質吸引我，我認為它不會被網路興起而受創，這就是我喜歡的事業。」

第四，「我會買前景極佳、甚至連笨蛋都可以經營的企業，因為這情況總有一天會發生。」

第五，「股市沒有三振的規定，所以不用一直揮棒，你可以等待好球出現。問題在於當你是一個資金經理人時，你的粉絲會不斷要求你揮棒！」

第六，「價格是你所負擔的，價值是你所得到的，無論我們談的是襪子還是股票，我喜歡在降價時買優質商品。」

第七，「別對賣到好價錢期望過高。倘若你買進的價格已夠吸引人，那麼就算隨便賣出，也會有不錯的回報。」

第八，「倘若你已完全瞭解一個企業以及其前景，就不需要太多的安全邊際（margin of safety）。」

第九，「我們時常覺得股票預測家的看法就像算命。查理（巴菲特的合夥人查理．蒙格）和我都認為，市場的短期預測是毒藥，小孩、或在市場上行為像小孩的大人，都該避免觸碰。」

第十，「我們只會因採取對的行動而得到報酬，而非妄動。但無論如何我們勢必要等待。」

〈台股青紅燈〉金融瘟疫會感染

〈台股青紅燈〉金融瘟疫會感染
新興國家正處於金融風暴之中，以泰國、印度、印尼、巴西等國家為主的股匯市，正陷於嚴重修正的危機，處於風暴之中，台灣股市能倖免嗎？

鑑往知來，要掌握台股未來走勢，先來回顧1997年亞洲金融風暴時的情景。1997年7月2日，泰國宣布放棄固定匯率制，實行浮動匯率制，當天泰銖一口氣貶17%，自此揭開亞洲金融風暴序幕，菲律賓、印尼、馬來西亞等國先後遭到國際炒家攻擊，當天台股指數是8996點。
當東南亞國家陷於風暴之際，台股反而繼續挺堅，到8月26日來到波段高點10116點，這種情況像極了當前局勢，當東協國家股匯重挫時，台灣還是相對穩定，但是覆巢之下無完卵，風暴中的寧靜終難維持長久。

8月27日台股從高點反轉，股市從此陷於崩跌狀態，一直跌到10月底7089點才止住，共跌了3027點，主要關鍵是台灣央行宣布棄守新台幣匯率，政府進場護盤才使台灣股匯市回復平穩。


由16年前的經驗來看，亞洲鄰國金融市場受創，台灣很難置身事外，只是時間會遞延，我們必須認清一個事實，是台灣經濟體質與投資信心，並沒有比東協國家高明多少，金融瘟疫是會感染的，大家千萬別被凶悍但短暫的熊市反彈所欺騙，歷史會重演，市場會修理你到吐奶。 （金貝貝）

胖達人變騙達人 扯出炒股疑雲

‧財訊 2013/08/28

看在背後大股東的眼中，パン達人的高速成長是不折不扣的金雞母，只要展店規模再大一些，就可以獨立出來ＩＰＯ掛牌上市。但誰都沒想到，一名香港網友的爆料，就讓這樣的如意算盤一夕變卦。

【文／尚清林】 パン（音：胖）達人香精麵包事件，已如滾雪球般愈演愈烈。說來巧合，8月十九日，在香精事件還未燎原之際，原創辦人莊鴻銘即被迫卸任董事長一職，由背後大股東徐洵平接手。外界這才知道，原來パン達人背後大股東是掛牌公司──基因國際，而董事長徐洵平才是這些年來パン達人背後的影武者。當然，愈滾愈大的香精風波，也意外讓徐洵平站上火線。 在公開場合鮮少露面的徐洵平，發跡過程相當傳奇。他只有高職畢業，既不懂生技，也沒有學過做麵包；據了解，徐洵平三十歲前的第一桶金，來自房地產。 利益沒喬好　自家人殘殺？ 但真正讓他發達致富的，卻是醫美診所。當年他看準醫美診所商機，投入一千萬元成立韓風整形外科診所，儘管是門外漢，他卻能逐一請託整形美容醫生，直到他們願意加入為止，再透過名人包裝行銷方法，讓徐洵平的韓風整形美容診所快速竄紅。 當年，徐洵平選在年輕人聚集地的台北西門町，開起韓風整形外科診所，開幕時為了營造氣勢，特意邀請多位知名明星、模特兒站台，迅速打響知名度。 熟悉徐洵平的人都知道，透過名人的包裝手法，正是他的強項。也因此，徐洵平刻意結識許多演藝圈名人，除了業務需求，就是希望藉由這些影視明星廣告代言，哄抬聲勢。徐洵平也因此經常出沒夜店，與諸多藝人相約出遊，稱得上是標準的夜店咖。 而パン達人之所以成為人氣名店，真正的幕後推手也是徐洵平。 パン達人的初試啼聲，基本是如法炮製韓風整形的行銷模式，而且這次，他的手筆更大，不但請出被視為國民黨明日之星連勝文站台，還動員了帝寶大戶──知名房市名人劉媽媽、藝人小Ｓ和夫婿許雅鈞、蕭薔等出面力挺，果然一舉成功拉抬パン達人如日中天的氣勢。 對徐洵平而言，麵包好不好吃，並不是重點，說實話，他也私下和朋友說，「他根本不懂有沒有香精的差別」；他擅長的只是名人加持的行銷手法，加上天然酵母麵包的健康訴求，造就パン達人在短短三年，從台北南京東路第一家，到現在全台十七家分店，甚至進軍香港、上海開設據點。 パン達人快速拓店，看在大股東徐洵平的眼中，成了不折不扣的金雞母，認為可以和85度Ｃ一樣獨立出來掛牌上市。沒想到，海外展店反而壞了整盤計畫。一名香港網友Keith在香港分店買麵包後，認為是添加人工香精，麵包香氣才會如此濃郁，並在自己的部落格踢爆パン達人的麵包並非天然，是香精麵包。事件爆發後，據透露，有人暗指一切都是利益沒有喬好，パン達人是被自己人提供資料，才讓港仔網友有料可爆。 至於所謂的利益，根結所在正是パン達人打算與母公司基因國際分拆出去獨立上市，也因此意外牽扯出背後掛牌母公司基因國際的炒股疑雲。 パン達人由麵包師傅莊鴻銘與蔡昆成創立，一開始透過藝人小Ｓ公公許慶祥牽線，整形大亨徐洵平決定以基因國際名義，投入一千五百萬元資金，拿下パン達人五成持股，並以120萬元買下商標權。 靠麵包店　身價翻近兩百倍 自此パン達人成為基因國際旗下子公司，名義上仍由莊鴻銘掛名董事長，但實際操作パン達人已是徐洵平家族了，透過パン達人營收挹注，基因國際業績倍增，也帶動股價大漲。2012年的股價由每股60元漲到二百元高點。 有パン達人的挹注，讓股本只有2.6億元的基因國際，總市值衝上53億元。以徐洵平家族持有基因國際高達六成股權換算，投入一千五百萬元，讓徐洵平家族身價一舉暴增三十億元。 一○年，透過借殼達鈺，徐洵平躋身上市櫃公司老闆，達鈺改名為基因國際。但基因國際最早的前身為亞全科技，是一家ＩＣ設計公司，○七年股價一度由每股2元大漲到180元，後來在○八年因跳票，股價打回1.99元。之後，又被一家半導體借殼，改名為達鈺。 股市大戶入股　投機色彩濃 一○年，徐洵平用韓星公司名義入主達鈺，透過減資再增資，入股成本不到一元，徐洵平並親自擔任總經理。基因國際也搖身一變成為醫美生技為營業主力的公司，自此，股價從每股一元不到，最高上漲至二百元，讓市場驚呼連連。 一開始基因國際的股東背景充滿了濃濃股市大戶色彩，幸福人壽關係企業持有10％，背後有股市聞人賈文中的鼎富集團于仲淵持有一．九％，另一位股市名人林保田則持有1.9％、許雅鈞也持股1.9％，剩下六成持股幾乎掌握在徐洵平家族手上，這也使得基因國際一掛牌就充滿了投機味。 包括于仲淵、林保田、許雅鈞都住在帝寶，外界認為，基因國際股價躥升，充滿了「帝寶幫」穿梭其間的色彩。 事實上，主力業務是代銷化妝品的基因國際，自掛牌以來的財報，就如旗下化妝品產品般，頗有神奇的化妝效果。 隨著基因國際入主パン達人之後，パン達人吸引滿滿人潮，加上小Ｓ的加持，使得業績一度長紅，又成為挹注基因國際業績的大補丸，今年上半年稅後盈餘達7883萬元，年增率達94.94％，每股盈餘達2.06元。 據了解，當パン達人加速拓店成功後，徐洵平家族在內的大股東們，又興起分拆上市的念頭，試想，一家王品的股價都足以衝上四百元，如果是一家紅透兩岸的麵包店，價值又該是多少呢？ 一路懂得行銷包裝的徐洵平，卻沒想到這一次因「香精騙術」折翼，パン達人重重摔一跤。這一跤，肯定會讓徐洵平損失不小，原本分拆上市的如意算盤恐怕就此夢碎！ 【更多精采內容詳見《財訊雙週刊》432期；訂閱財訊雙週刊電子版】

パン達人母公司「基因國際」股票暴漲暴跌 高點出脫 董娘神準

稍後再讀

中國時報 陳志賢、蕭博文／台北報導 2013年08月29日 04:10

基因國際股價走勢圖

パン達人麵包爆發添加人工香精事件後，再傳涉嫌掏空案。外界質疑，パン達人母公司、股票上櫃「基因國際」股價暴起暴跌，從去年的58元一路飆漲至今年3、4月間200多元，但5月後股價又一路下滑，期間基因董事長徐洵平妻子姜麗芬疑在股價高點陸續出脫股票，疑有炒股套利之嫌。檢調已展開蒐證，近日將約談徐洵平、姜麗芬釐清案情。

針對基因股價異常，台北市調查處上周已立案調查，並與承辦檢察官高一書聯繫，市調處已向櫃買中心調閱董事長徐洵平、大股東姜麗芬等人交易資料，全面清查是否有人為操縱放空股價、內線交易、或關係人非常規交易等情事。

58元飆到200多 異常

台北地檢署說，檢方調查パン達人，目前鎖定3大方向清查，第一，添加香精，欺騙消費者詐欺案，前董事長莊鴻銘100萬交保。第二，現任董事長徐洵平控告莊鴻銘掏空パン達人資產背信案。第三，パン達人母公司「基因國際」股價異常，疑涉違反證交法案。

檢調指出，「基因國際」最早是亞全科技，因未如期繳交財報停止交易，之後被借殼更名為IC設計公司達鈺，99年再被韓星醫美集團負責人徐洵平借殼上市。

達鈺股價最低才1.99元，但徐洵平夫妻大量買進股票借殼上市後，達鈺改名基因，股價衝上116元，不久股價下跌至58元。

去年4月，基因以120萬取得當時資本額僅130萬的麵包達人商標權，將公司登記為生技達人，實收資本額暴增至3000萬，店名取名パン達人。「基因國際」再投資1500萬吃下了5成股權，讓パン達人變成子公司。

パン達人疑成炒作題材

パン達人因藝人小S站台推薦，業績驚人，在台灣、大陸、香港陸續開設10餘家分店，年營業額估計逾5億。「基因國際」將パン達人業績灌進財報，股價不到半年，從去年58.2元飆升到212元，漲幅逾3倍。但今年4月後，股價又跌到88元。香精事件後，連2天跌停。

由於パン達人出事前，「基因國際」股價已先大跌，且有大股東出脫持股情事，外界懷疑，擁有2000多張基因股票的徐妻姜麗芬在股價飆至212元後，從5月開始陸續出脫股票，過程可疑。檢調已展開蒐證。

EOG老董帕帕 頁岩油革命先驅

EOG老董帕帕 頁岩油革命先驅

【經濟日報╱編譯 簡國帆】 2013.08.26 04:04 am

EOG資源董事長帕帕憑藉創新和遠見，把EOG打造成大型能源業者，引領美國的頁岩油革命。 （彭博資訊） EOG資源公司董事長帕帕（Mark Papa），靠著水力壓裂法技術和遠見，把一家曾遭恩龍公司拋棄的企業，轉型為美國大型能源業者，但這位美國頁岩油革命先驅卻語出驚人地說，外界誇大了美國頁岩油革命的規模，美國實現石油自主的機率其實不高。帕帕的預測為何這麼重要？因為在他的管理下，EOG股價過去十年來大漲650%，表現超越其他美國大型石油業者，EOG的市值也逼近400億美元。EOG過去五年的石油產量複合年成長率為37%，增至每日19萬桶。 帕帕指出，未來美國境內的石油供應增幅主要來自兩大地區：巴肯頁岩層（Bakken）和鷹堡頁岩層（Eagle Ford）。這兩個地區過去五年已協助美國石油供應躍增43%。這兩地蘊含的可開採石油估計達250億桶，產量近期可望各達每日100萬桶。其他頁岩油田的影響力則無足輕重。 在頁岩氣榮景期間各大企業爭搶土地時，EOG是首批進入巴肯頁岩層的企業之一，後來又發現鷹堡頁岩層。 帕帕本來是在新墨西哥州的鑽油平台擔任雜工，後來進入一家小型鑽油業者任職，這家鑽油業者後來被恩龍收購。帕帕成為總裁後不久，就和當時的恩龍執行長史基林對策略方向意見分歧，兩人1999年分道揚鑣。 在帕帕的帶領下，EOG緊跟著億萬富豪密契（George Mitchell）的腳步；密契的密契能源公司運用水力壓裂法達成能源業重大突破，釋放出頁岩層蘊含的大量天然氣。EOG則結合裂解技術和水平鑽探，掀起能源新革命。 賓州、德州和路易斯安那州的發現都清楚顯示當地蘊藏大量頁岩天然氣，但至於石油，專家都認為，天然氣分子比較小，因此能把天然氣擠壓出不透水的岩層，石油的分子就比較大，難以透過頁岩層取得石油分子。 不過，EOG於2006年底在巴肯頁岩層鑽探時，證明專家是錯的。EOG當時還對此保密，一直到2007年10月的策略會議上，帕帕才宣布，業界發現的頁岩天然氣可能會讓美國天然氣市場崩盤20年，因此EOG將完全朝頁岩油發展。 2008年天然氣價格漲至歷史新高時，帕帕仍堅持發展頁岩油，但當天然氣價格在2009年崩跌時，EOG早已取得蘊藏石油的土地，先是北達科塔，之後是德州。 EOG擁有的鷹堡頁岩層土地蘊含約260億桶石油，但該公司認為「只能」開採出22億桶，開採率約8%，約為頁岩油產業的一般標準，但仍遠低於傳統油田的30%。EOG每提高開採率1個百分點，就代表產量能多2億桶－EOG希望未來15年能藉由鑽探1萬個新油田，達成提高開採率的目標。 但帕帕在7月把執行長職位交棒給他信賴的左右手湯瑪斯。雖然帕帕不願出脫手上價值1.8億美元股權，也不願出售EOG，但雪弗龍（Chevron）等超大型石油業者仍可能會尋求收購EOG。 富達公司（Fidelity）經理人丹諾夫說，帕帕已完成他自認該達成的任務，成功打造出一個獲利將隨規模成長的組織。 （綜合外電） 【2013/08/26 經濟日報】

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垃圾債規模 突破2兆美元

垃圾債規模 突破2兆美元

2013/08/27

【經濟日報╱編譯劉忠勇／彭博資訊二十六日電】

投機級債券花了30年才達到規模1兆美元。卻因央行低利率迫使投資人轉進這個市場，只花了區區七年，就突破2兆美元大關。

摩根士丹利提供的資料顯示，美元計價的垃圾等級債券已由1997年底的2,430億美元擴大七倍有餘。美銀美林美國企業債指數追蹤的投資級債券則擴大三倍至4.2兆美元。

聯準會 (Fed)的貨幣政策迫使投資人追捧高風險的投資，以創造更高收益，也讓有急需資金的企業得以在資本市場籌資。不過，有人憂心，一旦基準利率開始回升，有的企業可能無力償債。

曾任國家經濟研究局局長的哈佛大學教授費德斯坦（Martin Feldstein）上周警告，應讓低利率恢復上漲，以免投資人不斷冒險。他23日接受彭博電台訪問時說，央行貨幣刺激措施「增添經濟的風險」，「加分很小，但風險卻很大」。摩根士丹利信用策略師里奇蒙受訪說：「這市場的成長和供給量不比發行的品質來得重要，出現大量品質較遜的交易時，那才令人憂心。」

Peritus資產管理公司投資長葛拉馬托維奇認為，美國外的投機級債券發行量增加，加上法人投入更多資金，應會進一步帶動這類債券成長，「我看不出未來十年這個市場有什麼不能再增一倍的理由。」葛拉馬托維奇1984年即踏入這行，任職於美國垃圾債券大王米爾肯的公司。

2008年以來，被穆迪評價低於Baa3、標準普爾評價低於BBB-的發債金額為1.3兆美元。

里奇蒙認為，若利率能穩定，即使升高，垃圾級債券的發行量還是很強。

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