2013年12月1日 星期日

《美債》殖利率連4跌 葛洛斯：FED到後年都不會升息

《美債》殖利率連4跌 葛洛斯：FED到後年都不會升息

回應(0) 人氣(595) 收藏(0)2013/11/27 07:03


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關於創業家的二十三件事

關於創業家的二十三件事
EMBA雜誌編輯部/文
布朗（Paul B. Brown）擁有三十年研究與訪問創業家的經驗，他在富比士雜誌（Forbes）網站上整理出，每個創業家都應該知道的二十三件事：1.正確預測未來的最好方法，是創造未來。
布朗（Paul B. Brown）擁有三十年研究與訪問創業家的經驗，他在富比士雜誌（Forbes）網站上整理出，每個創業家都應該知道的二十三件事：


1.正確預測未來的最好方法，是創造未來。


2.一個人有能力做出的最重要一個決定是：把時間花在哪裡。一個人只有有限的時間、精力跟能力，不可能去做每一件事。當我們面對投注全部心力的事情，會比選擇不花心力的事情，表現得更好。


要做跟不做什麼，真的是一個必須慎重選擇的決定，因為之後要做的所有事情，都來自於這個決定。
3.想要成功創業，沒有可能同時兼顧私生活。他從來沒有看過例外。


4.最傑出的創業家不是想出最好的點子，而是解決了市場的需求。誰都可以想出好點子，但是除非點子可以滿足夠多人的需求，足以支持一家公司，否則點子毫無用處。


5.所有成功的創業家都有一個共同點，那就是他們渴望讓自己的想法成真。真正想讓某一件事發生，是創業家最需具備的條件，比動機、專注力、行銷技巧等都更重要。


6.行動勝於一切。不要再想了，做就是了。


7.踩著聰明的小步閥朝目標前進。跟媒體報導給人的印象不同，最成功的創業家並不是會孤注一擲的人，事實上他們非常保守。他們會一小步一小步走，停下來看從之前走的一小步學到了什麼，然後把學到的東西，善用在邁出下一小步上，而不會去冒大風險。


8.如果希望建立一家成功的公司，不要當個控制狂。事必躬親，公司就沒辦法成長到超過一個人所能控制的範圍；一切事必躬親，公司的速度也無法很快，因為每件事都得有老闆的首肯，老闆會成為瓶頸所在。


而且一旦員工了解到，公司是以老闆為中心，他們沒理由再花時間想出好點子，反正一切老闆說了算。


9.不要再想加強弱點，把注意力放在優點上。長期來說，是強項讓人成功。


10.有能力把每一個障礙轉化為資源。


11.行銷的精髓在於，公司找出想把產品賣給誰，然後決定什麼原因會讓他們買下產品。


12.公司唯一需要的市場研究是，推出產品，看消費者買不買帳。


13.如果公司堅持要做市場研究，一定要問一個問題。向潛在顧客展示產品樣本，然後問他們：「你會買嗎？」如果答案是肯定的，請他們當場付錢預購；如果潛在顧客不願意真正掏錢購買，代表產品還需要改進。


14.想出如何收取別人欠公司的錢。直到公司現金流量吃緊以前，沒有人會先想到這件事。


15.需要一個聰明的顧問團，提供創業家新的角度與想法，讓他有人可以商量事情，並且提供誠實的回饋。


16.如果想要做得更多、更快、更好，擬出待辦事項清單。確定沒有忘了任何該做的事。


17.激勵自己，並且保持動力。開始一項新事物總是不容易，需要突破的困難會淹沒一個人。


18.如果狗不喜歡吃，那就是不好的狗食。公司的產品是不是好產品，不是由公司決定，只有顧客能決定。如果顧客不喜歡產品，那就是壞產品。換句話說，顧客永遠是對的。


19.如果顧客不喜歡公司的產品，公司推出再低的價格，再好的促銷活動，或者再聰明的產品定位，都沒有太大的用處。不受喜愛的產品就是不受喜愛，死守它不如推出不同的產品。


20.如果會失敗（有時候就是會），以最短的時間跟最少的代價失敗。每邁出一小步，永遠都要確認，自己還是在正確的軌道上。


21.真的要從錯誤中學習。


22.創新絕對要與公司的目標連結。沒辦法賺錢的創意只是嗜好，不是可行的商業概念。


23.在狀況好的時候交棒。

文章來源：EMBA雜誌第327期（2013年11月出版）
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伊坎澄清股市相關言論：無法預測市場短期變動

伊坎澄清股市相關言論：無法預測市場短期變動

http://finance.sina.com   2013年11月19日 09:35   北京新浪網
　　新浪財經訊 北京時間11月20日凌晨消息，激進投資者卡爾-伊坎(Carl Icahn)周二澄清了昨日發表的言論，該言論導致股市觸及當日低點。周二他表示預測短期內市場將會如何變動几乎是不可能做到的事情，因為有太多變數。
　　伊坎在其網站Shareholders’ Square Table上對昨日言論作出澄清，該言論是在路透全球投資前景峰會上發表的。當時路透社援引伊坎的言論稱：“目前我對股市持非常謹慎的態度。當下的市場可能很容易大幅下滑。”
　　伊坎澄清道：“我對當前市場觸及的高水平感到擔心，關於這一點路透社的報導是完全準確的。但我同時在電話會議上明確指出，預測短期內市場將會如何變動几乎是不可能做到的事情，因為有太多變數。”他還補充道，當投資者對市場感到擔心時，經常都會在某種 程度上採取避險措施，而現在就該這樣做。伊坎稱，自2009年1月1日以來，他麾下投資基金的年化回報率為27%左右，而如果沒有採取避險措施，那麼還會更高。
　　伊坎稱：“正如我經常所说的，想要預測短期內的市場變動，就好比是想要預測骰子將會轉出幾個7。”他還對有關蘋果公司(AAPL)的言論作出了解釋，稱其仍舊認為蘋果公司的股價遭到低估，並指出該公司首席執行官蒂姆-庫克(Tim Cook)也持有同樣的觀點。但伊坎 同時批評稱，蘋果公司持有過多現金。他指出，蘋果公司並非“銀行”，“不應像銀行那樣運營，因為投資者並不是在投資一家銀行”。
　　對伊坎昨日發表的股市相關言論，多名市場觀察人士均表示，僅僅一個人的力量不足以凌駕於市場之上。投資公司IG Markets分析師Stan Shamu指出，在股市上漲至當前水平時，投資者總會尋找理由來獲利出局。另一家投資公司Sarhan Capital的分析師Adam Sarhan也 認同這種觀點，指出市場“就其本質而言是反直覺的”。Sarhan稱其仍看好股市，但市場上確已出現泡沫。
　　sarge986.com,首席經濟學家斯蒂芬-吉爾福伊爾(Stephen Guilfoyle)也表示，伊坎昨日言論並無新意。(金良/編譯)
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陳忠瑞專欄－看見台股的美麗與哀愁

陳忠瑞專欄－看見台股的美麗與哀愁

  • 2013-11-30 01:51
    •  
  • 工商時報
    •  
  • 瑞展產經研究董事長 陳忠瑞
　齊柏林的紀錄片《看見台灣》引發大震撼，讓台灣人昇華看見台灣的美麗與哀愁，從小孩到老人，從百姓到官員，深切反思自己對這塊生長的土地做了什麼，以及未來什麼可做不可做，迴響必定深沉又久遠。
　台灣近年經濟悶，台股也跟著悶，GDP成長率連續兩年低於2％，股市周轉率也連續2年低於100％，雙雙創下幾十年來的新低紀錄，台灣經濟與股市也落入美麗與哀愁。
　先談談台股的哀愁吧！哀愁之一，就是交易市場呈現三低現象，即低周轉率、低成交值、低融資餘額。1997年台股周轉率還有407％，2002年217％，2009年200％，2011年120％，數字每況愈下，最近連續2年竟然不到100％，創下20年來最低紀錄。現在台股周轉率已經低於亞洲的上海、東京及首爾股市、甚至低於歐美的道瓊、那斯達克及德國等工業國家。台股融資餘額最高逾5,000億，現在才1,885億元，成交值以前動輒2,000億，現在日均量不足千億，孰令致之？
　台股哀愁之二，是不斷下修的景氣。經建會公布10月景氣對策燈號，又連四黃藍燈，如果不是6月曇花一現的綠燈，景氣燈號可能已經連續14黃藍。主計處三度下修台灣GDP成長率到僅有1.74％，創連續2年低於2％的紀錄，台灣景氣悶到慌，台股當然身陷哀愁。
　如果全球景氣也不行，台灣經濟向下沉淪也就罷了，偏偏美國經濟昂首闊步，歐日擺脫泥淖，中國大陸也持穩了，只有台灣連續下修，歐美股市今年平均漲幅在3成之間，唯有台股獨垂淚，過去十年來，全世界也只有台、日股市沒有創下歷史新高。
　台股哀愁之三，是不斷外移的產業，與不斷外逃的資金。經濟部公布10月外銷接單395.9億美元，創下歷史第二高金額，年增率也出現連四紅，的確優於市場預期，但是去年11月是史上最高的407.3億美元，連五紅機率幾乎微乎其微。
　而最令人憂心的是，海外生產比率大幅上升至歷史最高的52.9％，且已經連續四個月高於5成，其中資訊通信產品海外生產比重竟然高達87.7％，電子產品也高達51.6％，相對於出口連續2個月衰退，顯然外銷訂單已經無法反映在出口實績，這也是造成國內工作機會不足，薪資倒退嚕，消費不振，零組件商機流失的元凶，政府今年力倡鮭魚不但沒有返鄉，卻誘嗜血鯊魚回台炒房。
　10月商業營業額創新高，可能只是百貨公司周年慶，之前低迷消費累積成一次性支出而已。消費、投資、出口三大GDP要素皆不振，經濟成長一再下修，已經成為政府的新常態（New Normal）。
　目前國內幾乎看不到大型創新產業崛起，資金無處去化，M2金額達創新高的35兆台幣，銀行只有努力放款至房地產，使國內房地產放款占GDP比重，從1990年不到20％，現在已經飆破50％，在央行持續營造低利率環境下，炒房幾乎成為全民運動，奢侈稅、降低房貸成數等政策，有如隔靴搔癢。
　另一部份資金則轉戰海外，今年前三季已經流出296.8億元台幣，金融帳連續出現連續13季淨流出，13季來累計外逃資金高達新台幣3兆元。台灣雙率政策雖然不全是資產膨脹、出口不振的唯一因素，但說是幫凶也不為過。
　台股的美麗是什麼呢？有人說台灣最美的是「人」，台股也是一樣，經歷幾十年來的多空洗禮，台股仍舊有一批投資人，守著「三低」市場，寂寞地耕耘著失血的台股，在證所稅研議復徵時期，甚至被汙名化，他們還是不離不棄。
　其次，台股的美麗是，低盪台股仍然有眾多美麗的「隱形冠軍」企業，孤獨在貧瘠的台股孤軍奮戰，綻放出一朵朵美麗的小花。「看見台灣」，看見我們國在山河破，「看見台股」，只見股市在沉淪。
　（作者擅長以深厚的總經底子融入投資決策，成功避開三次萬點股災，更將其實戰經驗著作股海戰國策與股海煉金術兩書）

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2013年11月27日 星期三

《台股青紅燈》莫當大善人替法人解套

《台股青紅燈》莫當大善人替法人解套

最近盤勢開始出現微妙變化，那些被捧上天的傳產、生技類股似乎上漲無力，而被貶到地獄，萬箭穿心的電子股，跌深反彈的力道不弱。這個轉折的趨勢，投資人應該好好把握。

在外資法人的追捧下，沒有獲利的新藥股飆到3、400元，到底適不適當，或許見仁見智，但它們至少包裝一個神話︰要是新藥研發成功，就像挖到金礦，投資人個個都可一夕致富。因此，這樣的股價等於是賭場的籌碼，全部押下去，贏了就是富翁，輸了就脫褲，一文不值。

但是，一檔紡織股淨值才29元，去年EPS7.75元，今年前三季7.87元，股價竟飆到近400元，等於投資人預付了未來3、40年的獲利給賣方。是誰給了投資人這麼大的信心，認定這家紡織廠可保3、40年的風光？不合理的價格就是泡沫，它是不是泡沫，歷史會證明一切。

這種股價傳奇，是法人創造出來的，要檢驗它到底合不合理，應該要看操盤手敢不敢用自己的錢去買；如果用別人的錢，贏了可拿紅利，輸了與自己無關，則股價再高，照樣有法人敢買。其實，法人用別人的錢在操作，所以買賣的依據是看股價，只在乎短期的波動；用自己的錢在投資的人，應該重視股票的價值，才能做長期投資。


坦白說，股價被拉到不合理的高檔區，即使法人有再多的錢，恐怕也會煩惱出貨的問題，如果投資人此時追進，等於是替法人解套。你要當這樣的大善人嗎？ （多哥）
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2013年11月17日 星期日

難怪沃爾瑪砍財測 美國今年感恩節購物人數恐縮水

難怪沃爾瑪砍財測 美國今年感恩節購物人數恐縮水

回應(0) 人氣(288) 收藏(0)2013/11/15 15:05


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2013年11月16日 星期六

〈台股青紅燈〉 世界末日般的殺盤


〈台股青紅燈〉 世界末日般的殺盤

台股有些個股的跌法，有如世界末日般地崩跌，像玉晶光、F-TPK、新鉅科、友達、群創等都是，短短1個月，跌幅都超過3、4成，儘管指數下跌不多，但市場已瀰漫恐怖的氣氛。

過去台股從沒看到一檔股票，像F-TPK這樣找不到底部的跌法，就算是公司跳票、變全額交割，也沒有道理這樣跌，F-TPK是一家今年前3季EPS26元以上的績優公司，股價竟跌到低於呈現虧損的宏達電，這其中除了市場已呈現不理性外，是否還有其他因素摻雜？

微軟的觸控筆電、蘋果的iPhone 5C賣得不好，使得很多電子股第3季的獲利預估跳票，這或許能解釋市場瘋狂殺盤以洩恨的理由，但是像威剛這種叫好卻未叫座的獲利數字，同樣令人錯愕。

中國新增的面板、觸控產能，讓市場對這2個產業明年景氣感到憂心，但最新的調查，卻認為在日、韓等國關閉舊產能之下，第4季面板業還是可繼續維持獲利，就像彩晶第3季EPS意外交出0.75元令人驚豔的好成績，市場還是會不吝於去追捧。

股價的漲跌取決於市場的信心，宏達電前3季虧損，但在黎智英進場買股的訊息被有意地散播開來之後，過去宏達電被漠視的利多，瞬間又變得重要起來，這其中多空轉折的操作手法非常高桿，宏達電可以如此，其他股票難道還會一直崩跌？

（紅布朗）
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巴菲特砸千億 大買艾克森美孚

巴菲特砸千億 大買艾克森美孚

波克夏成艾克森美孚第6大股東


巴菲特（左2）大舉入股艾克森美孚，看好公司後續發展。路透
股神出手
【賴宇萍╱綜合外電報導】「股神」巴菲特（Warren Buffett）儘管曾在能源類股上吃過虧，但截至第3季，他掌管的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）卻大舉買進能源業巨擘艾克森美孚（Exxon Mobil）逾4000萬股，市值約37億美元（1096億元台幣），為2011年投資IBM以來最大規模新增投資。
美投資大戶第3季進出重要標的
據波克夏提交給美國證管會（SEC）報告，該公司對艾克森美孚持股約4分之3是在第2季買進，第3季又持續加碼。據美國財經媒體CNBC報導，新增持股足以讓波克夏成為艾克森美孚的第6大股東，艾克森美孚也因此成為波克夏手中持股規模第7大公司。 

專家：保守安全選擇

截至周四收盤，艾克森美孚今年來股價漲幅僅7.7%，遠落後於S&P 500指數的26%漲幅。市場人士指出，巴菲特一向喜歡出手買進品牌全球知名、股價又落後大盤的大企業，艾克森美孚符合他一貫買股原則。
巴菲特一直在關注艾克森美孚的表現，但自2011年底以來，波克夏手中未曾握有艾克森美孚股票。馬里蘭大學Robert H. Smith商學院教授卡斯（David Kass）說：「這是1支保守又安全的股票。不管波克夏何時換接班人，對公司都是很好的投資。」
但巴菲特曾喻為「最大錯誤」投資的康菲石油（ConocoPhillips），第3季遭波克夏減持44%。
除了巴菲特之外，美國多位知名投資大戶也紛紛披露旗下投資第3季的持股變化。「金融巨鱷」索羅斯（George Soros）旗下索羅斯基金管理公司（Soros Fund Management）不僅大舉買進軟體龍頭微軟（Microsoft）1260萬股，還與知名避險基金經理人寶森（John Paulson）及投資大戶羅伯（Daniel Loeb）同樣選擇投資聯邦快遞（FedEx）。 

索羅斯大舉買進微軟

但在買進微軟股票的同時，索羅斯上季卻選擇減持Google，Google還同時遭多家避險基金拋售。
另外，一向是投資人眼中寵兒的蘋果（Apple），在第3季也慘遭多位知名投資大戶減持。多家避險基金，包括Coatue、Viking Global、Omega Advisors、Appaloosa Management、Maverick Capital、Tiger Veda Management都不約而同減持或出清。
另一方面，號稱「黃金多頭總司令」的寶森，雖然第2季大砍全球最大黃金ETF（指數股票型基金）SPDR Gold Trust投資部位逾半，但第3季仍維持投資部位不變，顯示仍看好黃金後市。曾稱黃金是「終極泡沫」的索羅斯第3季則買入Market Vectors Gold Miners ETF。
 
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2013年11月14日 星期四

〈台股青紅燈〉流行半夜掛重大訊息

2013-11-14
〈台股青紅燈〉流行半夜掛重大訊息
現在流行半夜掛重大訊息，凡是獲利數字見不得人地爛，或利多題材與外界預期有落差，公司就愛半夜才掛重大訊息，掩耳盜鈴似地以為神不知鬼不覺。
興櫃的新藥股寶齡，因為研發腎臟病新藥，股價被炒到超過400元，由於必須另行支付新藥發明人權利金，導致未來上市銷售權利金，公司只能獲取一半；這事與外界預期落差很大，結果寶齡竟在半夜3點偷偷掛重大訊息，以為沒人看見，結果第二天股價最多重挫100多元。
曾是股王的博弈概念股伍豐，以投資俄羅斯賭場為題材，股價拉到最高132元，但獲利數字始終上不來，今年前三季EPS也只有0.62元，比大多數的電子股都低。高股價低獲利，十分不對稱，伍豐選擇在清晨5點多、大多數人還在睡夢中時，公告它的季報；結果伍豐似乎有得逞，季報公告當天股價只小跌0.5元。
威剛的運氣就沒伍豐好，第三季EPS只有0.44元，季衰退9成，對照之前媒體與公司的說法，有如從天堂掉到地獄；威剛自知無法交代，選在晚上10點多、大部分報紙截稿後掛上重訊，這算交代了事，但第二天還是難逃股價跳空跌停的命運。
圖窮匕見、水落石出，醜媳婦終究要見公婆，有能力拉股價，就要接受市場考驗，半夜掛重訊以為大家看不到，這是上市公司可笑的自欺心態。 （紅布朗）
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投資者必須摒棄的八大拖后腿思維

http://news.cnyes.com/Content/20131111/KHBFRAS18DQ5M.shtml?c=event

投資者必須摒棄的八大拖后腿思維

鉅亨網新聞中心　(來源：金融界)　2013-11-11 09:00:10
1、盲目抄底
　　遇到價格低的股票。也不管它是為什么降到這個低價的，只看到自己的成本比別人都低，心里簡直是樂開了花。卻沒有想到，一個股票既然已創出了歷史新低，那么很可能還會有很多新低出現，甚至用不了幾個月你的股票就被腰斬了。抄底抄底，最後抄死自己。　　
2、不愿止損
　　這個問題相關的文章很多，有的散戶見一次止損后沒幾天股價又漲了回來，下次就抱有僥幸心理不再止損，這是不行的。就我而言，決不容許出現超過5%的虧損。“截斷虧損，讓利潤奔跑”，確是至理名言啊。但話又說回來，如果你沒有自己的贏利模式，你的結局也就是買入，止損，再買入再止損。
　　3、不敢追龍頭股
　　一個股票開始上漲時，我們不知道它是不是龍頭，等大家知道它是龍頭時，已經有一定的漲幅了。這時散戶往往不敢再跟進，而是買一個漲幅很小的跟風股，以為可以穩健獲利，沒想到這跟風股漲時慢漲，跌時卻領跌，結果弄了半天，什么也沒撈到。其實在強勢時，漲逝越強的股票，跟風越多，上漲越是輕松，見頂后也會有相當時間的橫盤，讓你有足夠的時間出局。當然，如果漲幅太大，自然不可貿然進場。
　　4、喜歡預測大盤
　　除了極少數情況下次日大盤漲外，短線大盤的走勢其實是不可預測的。這也就說，平日里我們散戶關注的機構測市等節目並沒有多大意義。對於看大盤做個股的朋友來說，我以為可以把大盤分為可操作段與不可操作段更有意義，至於具體區分方法有很多，比如說30日均線，MACD，或者是一些更敏感的指標。
　　5、持股數目太多
　　這主要是因為沒有自己選股的方法，炒股*別人推薦。今天聽朋友說這個股票好，明天看電視說那個股也好，結果一下就拿了十多只股票，搞得自己手忙腳亂。也有人說，江恩不是說要把資金十等份嗎？哎，那是對大資金說的，你一個小散戶區區幾萬元資金也要十等份嗎？我認為，散戶持股三只左右是比較合適的。
　　6、對主力的操盤方法沒有一個系統的認識，炒股就像盲人摸象，毫無章法，運氣好時也能贏兩把，運氣不好了就一敗涂地。所以散戶總是唱“為什么受傷的總是我”的那個人。
　　7、不愿放過每一個機會
　　看見大盤漲了一點就急忙殺入，根本不清楚自己能有幾成勝算，結果一下又被套住了，其實這是由於水平低下，缺乏自信所致，如果你能有幾套適用於不同環境市場的贏利模式，那么不管大盤漲，跌還是盤整，你都有穩健的獲利辦法，你就能從容不迫的等待上升趨勢形成后再介入，把風險降到最低。
　　8、不能區分牛市和熊市的操作方法

　　散戶們總是抱有多頭思維，總是想著第二天要漲，這種思維讓大家在01年后的大熊中吃夠了苦頭。其實在滬深股市，牛短熊長是不變的主旋律，機構喜歡唱多，那是因為只有散戶做多，他們才有飯吃。對於我們散戶來說，看緊你的錢袋才是最重要的。我們要做的就是像獵豹一樣，時機不成熟決不動手，一旦出手，至少要有七成以上的勝算。在滬深股市，其實有一些勝率將近100%的法，雖然出現的頻率較低，但你若能抓住，平均每年也能給你帶來十個點左右的收益。
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