全球六大央行注資 只是止痛劑 不是解方

鉅亨網編譯吳國仲 綜合外電　　2011-12-01  08:15

全球六大央行聯手供應成本較低的美元融資，雖非市場期待的「火箭炮」，也算因應危機的重要作為。銀行賣資產的壓力可望減輕，亦能舒緩歐元區的信用緊縮，有助全球經濟。

不過，這次行動激勵股市大漲，卻也反映危機的嚴重性，更增添歐洲領袖採取決定性措施的迫切性。

美國聯準會、歐洲、日本、英國、加拿大、瑞士央行周三同意，下調美元流動性交換利率 0.5 個百分點。在此之前，歐洲銀行業取得美元融資已出現困難，主因美國貨幣市場基金已刪減借貸，歐美換貸的成本也達到雷曼兄弟破產以來最高。

較寬鬆的條件，應能提高銀行向央行借錢的意願；若有許多銀行透過此管道融資，就毋須擔心被冠上經營不善的汙名。未雨綢繆的六大央行，也同意啟動換匯以提升外幣流動性。

六大央行出手，顯示決策官員願意、也有能力共同應對危機；但背後的理由，是央行們擔憂歐元區危機可能擴散全球金融系統，廣泛影響跨境放款。

尤其脆弱的是貿易融資 (主要為美元)，法國銀行業正積極去槓桿，以因應信用緊縮及新的資本規定，連帶影響全球貿易。

儘管如此，市場仍選擇正面解讀，股市大幅上漲，歐元兌美元也攀升超過1%，歐元換匯美元的成本也降約0.3個百分點。

六大央行的行動帶來希望，但這只減輕了危機徵候。歐元區沉積以久的問題還是沒解決，市場賭的是，歐洲往後會提出更決定性的措施來支持銀行融資、緩和主權債市場的壓力。

若果真如此，將會是市場信心的轉折點；若否，央行可得再仔細翻找工具箱，但效果可能越來越差。