《外資》估Q4 iPhone訂單增，花旗證喊進和碩，目標價42元

《外資》估Q4 iPhone訂單增，花旗證喊進和碩，目標價42元
2011/08/26 13:09 時報資訊 

【時報記者任珮云台北報導】和碩 (4938) 法說會後，花旗證出具報告重申「買進」，目標價為42元。花旗證預估和碩在iPhone代工良率有明顯進步，已經高於90%，也因此，iPhone釋單可望增加，預估在第四季就可看到代工訂單提高。


和碩昨天公布第二季的DMS(研製服務事業部)營收為1047億元，毛利率為1.6%，季減22%，EPS為–0.30元，和碩將分派1.45元的現金股利。和碩消費性產品預估2011年較2010年衰退2成，IT產品也因華碩持續降低和碩代工比重而衰退1成，不過通訊產品在手機的幫助下成長幅度達1倍，高於預期。
花旗證過去對和碩看法較負面，主要是擔心在iPhone的虧損，而虧損的主要因素包括:一、良率低。二、在iPhone訂單配置較低。但經過了十二個月的學習曲線，花旗證預估和碩在iPhone代工良率有明顯進步，已經高於90%，也因此，iPhone釋單可望增加，預估在第四季就可看到代高工配額提高。
花旗證預估，第三季和碩虧損會明顯縮小，也進一步導引下半年虧轉盈。展望2012年,花旗證預估，在iPhone的OPM是0%，而NB恐也將只有1.5%的OPM，僅管如此，明年EPS估值還是有3.06元。