歇業積欠56億元／奇力董監全閃 銀行籲2富爸善後

奇力光電主要債權銀行

〔記者盧冠誠、羅倩宜／台北報導〕LED廠奇力光電七月底公告全體董事及監察人辭職，積欠銀行團五十六億元債務，銀行陷入找不到人討的困境，債權銀行主管直呼「太扯！」並呼籲奇美實業及群創光電兩大股東出面，不要撒手不管。

嗆對奇美、群創授信特別關注
甚至有銀行主管氣憤嗆聲，若兩大股東再置之不理，未來不排除對其母公司及轉投資企業的授信案「特別關注」。昨聯貸市場就傳出，若群創未來有籌組聯貸需求，這次幾乎都踩到地雷的公股行庫，不排除醞釀抵制。

奇美實業和群創共持有奇力近六成股權，但兩公司均表示為單純投資者，僅對奇力債權爭議表示遺憾。

奇力光電最早是由奇美集團投資，是台灣第一家LED垂直整合廠。但二○○九年群創與奇美電合併後情勢改變，奇力光電並未獲得兩大集團太多資源，主要是鴻海旗下擁有自己的LED封裝廠榮創，更上游的晶粒則用晶電或日亞化產品，奇力找不到出海口，只好前往中國發展。近兩年中國LED廠產能大開，加上中國官方補助，奇力怎麼都拚不過，只能在紅海中載浮載沉。

奇力光電前年稅後還賺錢，去年營運急轉直下，全年營收約二十九億元，但毛利率卻是負二十五％，等於接單愈多虧愈多，全年稅後盈餘大虧十一億元以上；負債也加速惡化，截至去年底總負債六十六億元，負債比高達八成二，短債及一年內到期債務就有二十八億元。


奇力光電今年進入還款高峰期，早在一月份就向經濟部申請債務協商，但遲遲未有進度；去年擬辦理現增，也因兩大股東不願再投入而在今年六月撤銷。兩週前驚傳總經理及董監事辭職，公司目前完全沒有對外窗口，也讓銀行團討債找不到人。

升息預兆 央行發2年期NCD

10年首見 市場解讀緊縮資金 房價可望下降

2013年08月06日  

央行宣布發行2年期NCD，吸收市場游資。圖為台幣。董孟航攝

【王立德╱台北報導】面對美國QE（Quantitative Easing，量化寬鬆政策）終須退場，我國央行默默預做準備，昨宣布將在本周五（9日）標售2年期NCD，金額100億元，這是暌違10年後，央行再次發行2年期NCD，添增市場對央行「緊縮資金」的想像，被外界視為央行即將升息的風向球，對民眾來說，未來有機會等到房價調降。

上次發行1月後升息

央行前波最後一次發行2年期NCD（Negotiable Certificates of Deposit，可轉讓定存單），為2003年7月15日，當次發行金額為390億元，後來因爆發SARS案，造成經濟活動陷入停頓，央行才決定停發。就在央行上次發行2年期NCD後，隔1個多月，央行理監事會議就宣布升息1碼（0.25個百分點），此次再發行2年期NCD，外界解讀為央行即將升息的徵兆。
銀行主管表示，若央行開始緊縮資金，有機會可抑制房價，但也會降低台股資金行情動能。惟央行業務局長蔡俊雄澄清：「央行將繼續維持貨幣供給適度寬鬆。」避免外界過度解讀，以為央行要大動作緊縮資金。 

364天期每月發千億

蔡俊雄表示，此次會考慮發行2年期NCD，主因是銀行建議有此需求，且央行僅發行100億元，也是先試試水溫，看市場的反應，「至於未來是否續發，或是調高發行金額，還要看本次標售情況來決定」。
據了解，截至今年8月為止，央行仍將維持每月發行364天期NCD千億元的措施，目前已連續發行41個月，未到期餘額約1.2兆元，效果等於調高存款準備率約4.5個百分點，總計從市場回收約1.2兆元游資。不過蔡俊雄強調，央行不一定會採「加發」規劃，也可減少其他天期的NCD發行規模，維持市場上未到期的NCD總量。
市場解讀，若央行繼續維持現行制度，也就是每個月發行千億元364天期定存單，再「加發」2年期NCD，等於是央行開始往緊縮的方向走，對現在炒房、炒股的人都會受到衝擊。 

【報你知】可轉讓定存單（NCD）

中央銀行肩負調控市場資金的重責大任，若資金浮濫，恐引發通膨、房價高漲等問題；但若資金短缺，則不利企業籌資，影響經濟活動，因此央行會採各種方式來調控市場資金水位，發行可轉讓定存單（Negotiable Certificates of Deposit，NCD ），是其中比較溫和的手段。
當央行認為市場資金過多時，就會發行NCD，從市場上回收資金，舒緩資金浮濫情形。
近期因美國喊出要緩步讓量化寬鬆政策（Quantitative Easing，QE）退場，在台灣的外資可能會將資金匯回美國，因而「賣台幣、買美元」，使市場上的台幣變多，所以央行發行2年期100億元的NCD，回收市場上增加的台幣。 

台股老了！ 年輕族群開戶數大減

台股老了！ 年輕族群開戶數大減
記者陳永吉／專題報導
年輕人失業率居高不下，且實質薪資續倒退16年，在薪資凍漲及政府施政失當下，近5年多來，台股開戶人數中30歲以下比率逐年遞減， 從20.6%大降到12.7%，反觀50歲以上開戶人數占比從30.1%大增到41.6%。透露出台股年輕動能漸減，隨著已開戶人數年齡增加而逐漸「老化」。

年輕族群大減51萬
馬政府執政前的2007年，當時台股30~50歲累計開戶人數近400萬人，佔總開戶數815萬的48.9%，這些中壯年的散戶，可說是台股主力；同一年，50歲以上累計開戶數約245萬人、僅佔30.1%，跟30歲以下累計開戶人數167萬人，差距還不大。

但到今年6月底，30~50歲年齡層累計開戶人數從48.9%減到45%，50歲以上開戶人數卻直線增加到318萬人，佔全體開戶數的41.6%，年輕族群30歲以下開戶人數，持續萎縮到116萬人，較5年多前大減51萬戶，佔比僅剩12.7%。

證交所解釋，會出現這情況是因投資人年齡隨時間增加，讓整個投資人開戶人數年齡層向上移動，這並不代表台灣新生代人口對台股不感興趣，而是長期出生率偏低的後遺症。

IPO家數大增成交量大減
但券商則批評，近5年來台股第一上市家數新增超過百家，但成交量卻大減，年輕族群的開戶人數5年來大減51萬戶，這當然代表政府施政失當，且台灣薪資凍漲，年輕人哪有餘錢可作投資，長久下去，台股當然加速老化。


整體而言，扣掉重複開戶的歸戶後的開戶人數，在2007年全台灣總開戶人數為815萬人，到2010年增加到868萬人，成長率為6.5%，到了2013年6月，總開戶人數917萬人，成長率降至5.6%，這些開戶數據都顯示，台股隨著人口老年化，步履已明顯蹣跚。

《台股青紅燈》趨勢尾端 當心陣亡

《台股青紅燈》趨勢尾端 當心陣亡

■多哥

股市每個時期都會有趨勢出現，譬如最近台股電子股雖然不振，但部分傳產股卻表現亮麗， 甚至默默創下歷史新高，價位高到令人望而興嘆。

趨勢的力量很大，抓對了就可致富，但在股市陣亡的，往往也是隨波逐流，看漲說漲，看跌卻罵得一文不值，棄之若敝屣的投資人。

傳產股過去股價確實非常委屈，但這次傳產股的大漲特漲，很可能是投資人對電子股失望的移情作用。換言之，它的漲勢雖然也有基本面的成分，但是心理作用的成分更多，否則無法解釋其超高本益比。

其實，要檢驗股價是否合理，有一個簡單的方法︰就是假設自己是那家公司的老闆、大股東，會對以下狀況作何回應。其一，如果1張建設公司股票可以賣到10萬元，你會不會覺得與其賣房子，不如把股票賣掉，更好賺？

其二，如果1張汽車股股票飆到40萬元，已經跟1部國產小汽車差不多了，那麼你是繼續賣車，或是乾脆把手中的股票賣掉比較快？

上述情況不是沒有人做過。在台股飆到12000點時，有1位石化業大老闆把公司全部賣掉，到美國開1家同樣規模的工廠，還剩下多到數不完的鈔票。另外，某壽險集團的創辦人就在其持股飆到千元的狂飆年代出清持股，另起爐灶，而打造出目前的霸業。

總之，趨勢要抓在剛形成時，若是等到餐飲業的股價飆到400多元、汽車股飆到3、400元、紡織股飆到近300元，你才去追逐，那只能祝福你了。

台股青紅燈〉誰起誰落 外資買了才算

2013-7-29

台股青紅燈〉誰起誰落 外資買了才算

不少散戶常批評外資翻臉如翻書，在台股興風作浪、坑殺散戶。但從近10年來外資持有台股市值比例逐年增加到近35%，外資似乎才是台股最穩定的力量，外資報告或許說了不算數，但若外資調整持股趨勢已成，不管是買或賣，絕對會影響相關個股的中長期股價表現。

鴻海董事長郭台銘在今年股東會中大罵外資，甚至直接點名外資「報告亂寫」。當然，這些外資分析師對鴻海的經營變化、策略調整等，理當沒有郭董來得清楚及明白，但外資若調整對鴻海持股，就算鴻海前景真沒外資報告寫的那麼黯淡，但股價表現一定會慘淡。

09年全球金融海嘯後，鴻海的外資持股從5成4一路被砍殺到剩4成，造成鴻海股價跌掉了6成多，市值也跌破兆元大關。

但相較統一，卻在外資一路買進下，股價及市值都翻倍。或許媒體常推崇是統一總經理羅智先經營出眾，但羅智先若無法說服外資相信統一的經營與前景，統一外資持股比例沒從2成大幅提高到5成以上，統一股價及市值想翻倍恐也不是那麼容易的事。

其實，在外資投資銀行裡，研究部門大多只是攬客的活招牌，透過天王級分析師領軍，來吸引客戶前來開戶下單或委託財富管理，真正決定進出什麼股票，還是buy side客戶（主要是大型的退休基金、私募基金、對沖基金等）。與其怪外資報告顛三倒四，還不如研究外資操作動向來得實在。 （費特曼）

羅智先們翻紅 統一市值翻倍

2013-7-29

羅智先們翻紅 統一市值翻倍
記者楊雅民／專題報導

2007年6月28日，統一集團董事長高清愿女婿羅智先在眾人注目下，正式接任統一企業（1216）總經理，那一天，統一收盤價為33.15元；那一年，統一最低總市值為952.57億元，最高總市值為1852.35億元。6年後，在外資力捧下，統一的股價及市值都翻倍，「羅智先概念股」也被視為近年來傳產股翻身的代表性企業人物。
贏外資心 市值翻倍
統一今年7月22日股價一度飆上68.3元，創下近23年來新高，統一最高總市值也衝破3000億元門檻，飆上3262.72億元新高；羅智先接棒6年，統一從「牛皮股」翻身為「金牛股」，股價翻了逾1倍，從最低總市值到最高總市值，也大概翻了2.4倍。
統一過去5-6年在富比世全球企業排名都在第1000-1200名之間徘徊，去年已躋身富比世全球1000大企業第904名；羅智先認為，進入全球1000大門檻，代表統一將進入一個新的里程碑，市場對統一的觀感和評價都會不一樣。
聚焦經營 品項銳減
羅智先上任後不斷落實「聚焦經營」，將統一原本高達6000多個品項，精簡至900多項，並將品牌依營收規模分層管理，營收在10億元以上的產品，稱之為「Mega Brand」大品牌，有專門的品牌保母負責經營，往下再分3級，營收5-10億元稱為「準Mega Brand」；營收3-5億元，稱之為「Working Brand」。
統一合併財報內高達240餘家大大小小的轉投資公司，羅智先也會依獲利規模砍一刀。
他說，去年統一轉投資企業，已有32家淨利擠進「億元俱樂部」，他關心的是年獲利超過1億元的公司是否每年穩定增加，億元俱樂部成員逐年增加，統一的價值自然水漲船高。
外資持股從20%到破50%
羅智先聚焦經營的策略以及國際化能力，贏得外資芳心，外資對統一的持股逐年攀高，羅智先接任統一總經理時，外資持股比重不到20%，至今統一外資持股比重已逾52%，羅智先自嘲，現在都在「替外國人打工」。

統一市值翻漲，更發揮「母雞帶小雞」的集團整合效益，統一轉投資的統一超商（2912）、統一實（9907）、德記（5902）、裕國（8905）等公司，今年股價都大幅上漲，變身為「羅智先概念股」，「羅智先概念股」也成為台股各類族群中最強勢的另類族群。

102年07月第4週 (102722~102726) 市場摘要

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盤勢觀測：
    本週大盤走升，週五收在 8149

    資券變化：融資餘額        1873 E
                        融券餘額     348355張

    自營本週在現貨週買超  36E。 (06月累計賣超   116.6E  07月累計買超   147.1E)
    投信本週在現貨週買超  01E。 (06月累計賣超   100.3E  07月累計賣超   019.9E)
    外資本週在現貨週買超234E。 (06月累計賣超 1174.9E  07月累計買超 0717.7E)

    外資台股期貨：       布多單   26903口    435 E
    外資台指選擇權：   布多單 130546口      06 E

    自營台股期貨：       布空單     6226口    100E
    自營台指選擇權：   布空單 148328口      04E

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永豐金何壽川 大買自家股3.4萬張

永豐金何壽川 大買自家股3.4萬張

【經濟日報╱記者夏淑賢／台北報導】 2013.07.23 02:47 am

永豐金控董事長何壽川。 （聯合報系資料庫） 永豐金控董事長何壽川與相關企業以實際行動挺公司，6月斥資近5億元加碼永豐金股票逾3.4萬餘張。這是永豐金控宣布引進大陸工商銀行參股永豐銀20%股權後，大股東首度加碼自家股票，凸顯何壽川對永豐金前景的信心。何壽川此次大幅加碼永豐金，是以個人名義加碼為主。何壽川個人在6月大買永豐金達2.4萬張，累計持有永豐金股票張數升高到14.37萬餘張，持股比重也拉高到1.891%，這與多數大股東習慣以投資公司控股相當不同。另外，何壽川的夫人張杏如擔任董事長的成餘公司，也在6月同步加碼永豐金達1萬餘張。 4月初，金銀三會結論確定將提高陸銀參股金控旗下子銀行股權至20%，並列入服務貿易協議，生效後上路，當時永豐金旋即宣布與中國工商銀行達成協議，工行將參股永豐銀行20%，挹注資金逾新台幣200億元，搶得陸銀參股頭香。 圖／經濟日報提供 永豐金股價在宣布後隔天一度拉高至15.3元波段高點，之後股價就陷入整理，6月來到低檔區，股價跌落13.5元到14元間，直到7月股價才逐步上漲，昨（22）日股價收14.9元，上漲0.1元。也就是說，永豐金股價近三個多月來，一直未能回到4月初工行參股消息宣布時的高點，法人粗估，何壽川夫妻6月大買3.4萬餘張股票，平均成本價可能低於14元。何壽川夫妻在6月股價處低檔區時大幅加碼，如今帳面已出現獲利，保守估計獲利至少3,000萬元。 其實，何壽川與家人在低檔大買股票，買進時點掌握精準，已經不是第一次。何壽川的兒子、元太科技代理董事長何奕達也曾在股價跌到10元之下時大力買進，事後證明何奕達買股也逢股價低點，之後永豐金股價就回到票面之上。何壽川此次逢低大幅加碼永豐金股票，市場解讀何壽川對永豐金股價有強烈企圖心，股價一定可重回宣布工行參股時高點。 【2013/07/23 經濟日報】@ http://udn.com/

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解讀柏南克QE退場政策

解讀柏南克QE退場政策

【經濟日報╱社論】 2013.07.22 03:08 am

美國聯準會（Fed）主席柏南克上周在國會作證時指出，聯準會仍打算在今年稍後開始縮減債券收購規模，但也暗示會靈活處理QE（量化寬鬆政策）退場，他表示縮減購債沒有預設的路徑，端視經濟及金融情勢變化可增可減。金融市場解讀柏南克證詞意味QE退場不致太快，縮減購債規模也不必然會在今年。然而，這種樂觀解讀和現實恐有相當距離。 柏南克6月19日首次對QE退場明確表態，隨即金融市場出現劇烈波動，長期利率飆升，難免干擾到美國經濟復甦。柏南克遂於7月10日表示，美國經濟在可預見未來仍需高度寬鬆貨幣政策，明顯是為金融市場波動風險降溫。 這次柏南克國會證詞不改今年稍後縮減QE規模的立場，但特別凸顯依經濟情勢靈活處理的空間，總算能自圓其說。 根據我們的研判，今年內聯準會勢必啟動QE退場，理由如下： 第一，QE和貨幣寬鬆政策不是同一碼事。QE是非常時期的非常手段，不是常態性貨幣政策，美國經濟早已脫離金融海嘯後的高風險期，繼續用QE刺激景氣，非但無助經濟的健康復甦，反而製造金融泡沫並埋下未來通膨的種子。反之，若QE逐步退場，聯準會仍有很多政策工具可以維持零利率的極度寬鬆貨幣環境。所以，聯準會及柏南克不只一次強調，美國經濟仍需高度寬鬆貨幣政策，零利率仍會維持一段很長時間，貨幣政策及利率反轉最快也要到2015年。但這與QE是否退場是兩碼子事。 第二，QE不是永久性政策。聯準會前後執行三輪QE，前兩輪QE1、QE2在時限內分別買進1.7兆及6,000億美元的公債及抵押債券；第三輪QE3於2012年9月啟動，開始時每月買債規模400億美元，後擴大至850億美元，且不設期限，當時就有市場人士戲稱為「永久的QE」（QE forever）。惟細究聯準會對QE3不設期限的用意，是為避免每輪QE政策執行所造成市場的不理性預期和波動，也意味QE3可視經濟狀況變化隨時叫停。而QE3執行迄今，規模已超過QE2，相對上，美國經濟風險較QE2時大幅降低，若繼續執行QE3，不僅顯得荒謬，而且後遺症勢必愈來愈大。 第三，QE執行困難度愈來愈高。近年聯準會以QE名義持續購買債券，除為壓低長期利率外，另一個重要原因是美元貶值及美國經濟風險升高導致外國政府及投資人減持美國公債及美元資產，聯準會買債可彌補購買美債需求的大幅減少。但現在情形已截然下同，在工業國家中美國經濟表現最佳，美元也由貶翻升，尤其QE退場訊息讓近年大量流向新興市場的熱錢回流美國，美國公債及美元資產再度炙手可熱，聯準會買債的必要性愈來愈低，甚至房地產抵押債券幾乎已被聯準會收購殆盡，縮減購債規模恐已是不得不爾的選擇。 第四，美國經濟復甦和QE的關聯性愈來愈低。雖然柏南克仍將QE退場和就業市場及通膨率作一定連結，但眾所周知，QE對刺激美國就業增長的邊際效果愈來愈低，聯準會也承認光靠QE及貨幣政策無法讓失業率降到令人滿意的水準。所以，原本聯準會將失業率降至6.5%以下作為QE退場條件之一，但柏南克的最新說法是：只要通膨率受到控制，會維持利率水準接近於零，最少直到失業率降至6.5%之前。這很明顯是將啟動QE退場、縮小購債規模和失業率脫鉤。 最後，QE雖避免美國陷入大蕭條，但卻製造出新的金融泡沫並埋下高通膨的種子，其歷史功過未定。各界預料柏南克明年1月即將辭卸聯準會主席職位，若在位時未見好就收，將來可能承擔歷史罵名。就個人歷史地位考量，柏南克也必然傾向在今年內啟動QE退場。 總之，柏南克對QE退場的立場迄未改變，投資人千萬不要因為肆應不同場合的不同用語而迷失方向，惟謹慎投資才能降低風險。 【2013/07/22 經濟日報】

全文網址: 解讀柏南克QE退場政策 | 社論 | 意見評論 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/OPINION/OPI1/%E8%A7%A3%E8%AE%80%E6%9F%8F%E5%8D%97%E5%85%8BQE%E9%80%80%E5%A0%B4%E6%94%BF%E7%AD%96-8043114.shtml#ixzz2ZmlBS5Up
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102年07月第3週 (102715~102719) 市場摘要

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    本週大盤走跌，週五收在 8062

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                        融券餘額     332399張

    自營本週在現貨週買超  34E。 (06月累計賣超   116.6E  07月累計買超   111.0E)
    投信本週在現貨週賣超  18E。 (06月累計賣超   100.3E  07月累計賣超   020.9E)
    外資本週在現貨週買超282E。 (06月累計賣超 1174.9E  07月累計買超 0483.4E)

    外資台股期貨：       布空單   26003口    413 E
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    自營台股期貨：       布多單     7475口    118E
    自營台指選擇權：   布空單 139945口      04E

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